富瑞：下调ASM太平洋(00522)目标价至98港元 予“持有”评级

智通财经APP获悉，富瑞发布报告称，ASM太平洋(00522)第三季收入及净收益比市场预测分别低9%及53%，主要因为部分收入递延入帐、毛利率较低但税率上升所致。该行预期，ASM太平洋第四季表现续弱，但将曙光已见，预计明年首季可见强劲的反弹，将公司目标价由100港元轻微下跌至98港元，评级仍为“持有”。

ASM太平洋发表季绩后，该行已将该公司的全年收入预测下调8.8%，以反映较低的第四季收入展望，毛利率下调1.1个百分点，但调升营运开支对销售额占比2.2个百分点，最新全年营运溢利预测较前预测调低35.6%，净收益预测降46%，而2020╱21年度的收入预测也分别下调3.9%╱5.9%，而同期净收益预测也降低6.2%╱3.6%。

管理层预计，受季节性因素影响，ASM太平洋第四季新增订单环比将双位数跌幅，而受累于SMT解决方案业务，毛利率会略为下降，相信第四季SMT业务表现令人失望，反映5G基建需求减弱，但预计明年首季将可复苏。