美银美林：2019年吉利(00175)可实现4%纯利增长 评级“买入”

美银美林发表报告指，吉利汽车9月份的总销量表现强劲，集团与该行进行电话会议时提到，受惠于强劲销售及经营杠杆，预计下半年息税前利润将进一步改善，集团旗下博越(NL3)、帝豪GS、GL车型目前已分别获得8万、4万及2万部的订单积压，都为明年上半年销售及盈利带来支持。

此外，集团称早前已将全年销售目标上调至70万部是保守预测。该行将吉利目标价由7.5元上调至8.64元，维持“买入”评级。

该行将集团今年至2018年的每股盈利预测上调至0.52元人民币(下同)、0.86元及0.98元，高过市场17%、40%及30%，至2019年，集团每年至少可以实现4%的纯利增长，意味着明年至2019年的每股盈利年复合增长率为8.9%。

该行又将今年至2018年销售预测上调至72.7万、97.2万及141万部，营业利益率预测维持10.5%、11.7%及11.7%，主要由于集团今明两年每台车的固定成本将下跌9.9%及8.7%，SUV车型的销售额占比将达到18%及42%，并带动平均售价按年升24%及12%。