美联储会议纪要透露暂停降息原因后，华尔街有些怕

本文来自“Wind”。

美联储会议纪要显示委员们认为经济下行风险偏高，但是其也认识到货币政策的调整需要在1年或更长的时间才显现。这样一组言辞则暗示“美联储目前只是在为今后更大的风险留子弹”。

避险资产再度受宠

这样一个基调华尔街并不喜欢，因为他们开始意识到美联储暂停降息不是因为经济与所起色，而是在为今后可能出现更大经济问题时留一些子弹。避险资产美国10年国债，其收益率隔夜下滑至1.75%。

数据来源：Wind资讯

道琼斯工业指数隔夜下滑112.93点至27821.09，为连续第二天下跌。

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10月底，各国央行将基准隔夜贷款利率下调0.25个百分点，至1.5%至1.75%的区间，这是2019年第三次下调利率。

不过，会议纪要称，多数联邦公开市场委员会成员认为，这些举措足以"支撑经济温和增长的前景、强劲的就业市场和接近委员会2%的通胀目标。只要有关经济的最新信息没有导致对经济前景的实质性重新评估，政策立场可能会保持不变。不过，他们坚持认为，即使政策可能会继续按兵不动，也不会走在预设的道路上，委员们将继续评估数据和总体前景的变化。

美联储政策调整的滞后可能需要一年或更长的时间才能感受到

委员们经常注意到，美联储政策调整的滞后可能需要一年或更长的时间才能感受到，因此他们打算观察转向更宽松政策将如何影响金融状况。降息始于今年7月，就在7个月前，该委员会批准了2018年的第四次加息。这些情绪在很大程度上与美联储官员最近的公开声明一致。

美联储主席鲍威尔上星期在国会作证时说，他对美联储的政策立场也感到满意。这也包括加息的可能性很低:在10月29日至30日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后，他进一步表示，除非通胀出现明显上升，否则他预计不会加息。

经济下行风险会议讨论显示，成员们认为美国经济处于相当强劲的地位，劳动力市场健康，消费者支出意愿强劲，消费活动约占GDP的70%。不过，他们也认为，围绕经济前景的下行风险上升，进一步突显出在10月会议上降息的必要性。

鲍威尔目前对于全球经济的关键风险还不能做出判断

美联储指出，商业投资和出口减少是由于全球增长疲软和经济不确定性增加。他们确实注意到，对这两个问题的担忧似乎“有所缓解”。问题是，这是否证明有必要对前景进行重大重新评估。鲍威尔星期一会晤了美国总统，美联储在会后发表的声明中说，鲍威尔的讲话与他上星期在国会听证会上的讲话是一致的。美国总统批评美联储没有进一步放松政策，虽然他在推特上表示与美联储主席的会面进展顺利，但他也表示美联储的政策正在伤害美国。

在面临短期利率大幅上升后，美联储还一直在进行公开市场操作，以确保金融机构用于融资的市场在年底前仍有充足的流动性。美联储利用隔夜和14天的市场操作来稳定回购市场，回购市场基本上被认为是金融系统的管道。美联储是对9月16日和17日利率突然飙升做出反应的，尽管利率已经企稳，但市场对其操作的需求依然很高。许多策略师预计，美联储将把公开市场操作变成永久性的回购工具。

鲍威尔强调，这个计划不是美联储在金融危机期间实施的量化宽松计划。但在结束了最初的量化宽松和缩减资产负债表的计划后，美联储开始购买资产以安抚市场。回购市场是美联储面临的一个挑战。他们虽然已经解决了问题，但是美国也有很大的赤字。（编辑：孟哲）