花旗：同程艺龙(00780)Q3业绩优于预期且前景改善，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，11月25日，同程艺龙(00780)发布三季度业绩，花旗随即发表研报称，该公司业绩优于预期，住宿和广告业务增长势头强劲，交通票务服务业务有复苏潜力，前景有所改善，目前估值具有吸引力，维持“买入”评级，目标价21港元。

研报显示，同程艺龙三季度经调整后的利润同比增长33%，至4.19亿元人民币，比花旗及市场普遍预期分别高出5/7%。住宿业务同比增长35%。其他收入同比大增371.5%。管理层预计四季度营收同比增25-30%。

花旗表示，因酒店和广告业务优于预期，上调公司销售预测，但考虑到营销支出增加，维持收益指引基本不变。

花旗还指出，该公司未来交通票务服务业务有复苏潜力。受12306的官方抢票功能影响，交通业务增长仍然疲弱，仅在第三季度增长了1.6%。但三季度，公司地面交通业务变现率涨幅从上个季度的2.5%小幅增加至2.7%。管理层预计，慧行系统占地面交通票务量20%，Q4有望贡献显著增量；Q4春运较上年提前到来，将推动地面交通回暖。