瑞银：龙湖地产(00960)估值较低 重申“买入”评级

瑞银发表研究报告，认为龙湖地产(00960)目前估值较净资产值折让53%，仍未反映其利润率改善及高派息因素。

该行指，龙湖股价过去一个月下跌11%(同期行业股价下跌7%)，主要受政策影响，以及市场关注其中一位主要股东蔡奎于9月7日减持2.57%股份后有可能再度减持的可能。

瑞银又指，与同业相比，龙湖管理层较早采取措施控制经营成本及补充土储，因此预期未来三年集团毛利率将逐步改善并将超越同行。此外，瑞银表示龙湖土地成本控制于平均售价的23%较低水平，一线及领先二线城市土地市价占楼面地价50%至80%。

该行重申龙湖“买入”评级，目标价由14.48元降至12.55元。