周大福(01929)二季度业绩元气大伤 “寒冬”提前到来了么?

智通财经获悉，周大福(01929)近日发表二季度业绩公告，受零售市场环境疲软拖累，金饰珠宝商首当其冲，令周大福(01929)元气大伤，集团今年第二财季(7月-9月)的表现进一步恶化，来自香港及澳门的同店销售急跌30%，为2014年第一财季(4月至6月)以来表现最差。

周大福昨日跟随大市向下，今天继续逆市向下最高跌1.8%，见5.35元创3个月新低，最新报5.43港元跌0.37%。

港澳销售大跌三成

智通财经查阅公告获悉，截至2016年9月30日止三个月(第二财季)，香港及澳门的零售额下跌33%，同店销售急跌30%，较第一财季跌幅进一步扩大10个百分点。其中，黄金产品同店销售由第一财季跌12%，扩大至跌36%。珠宝镶嵌首饰同店销售跌幅有所改善，第一财季跌27%收窄至跌23%。

美银美林表示，周大福第二财季港澳同店销售按年跌30%，主要因去年“买金潮”导致同期基数较高影响。该行预计其未来销售持续疲弱，下调2017-2019财年盈测11%，并将目标价由6.3元降至5.7元，相当于预测2018财年预测市盈率17倍，重申对其“中性”评级。

麦格理也认为，周大福去年基数较高及零售市场销售气氛疲软，令集团同店销售跌幅较大，该行预计难以达到管理层原来预期全年销售目标，维持“跑输大市”评级。

内地销售跌幅下挫27%

据悉，第二财季，周大福内地净开设11个零售点，包括中国内地净开设12个珠宝零售点，以及净开设1个钟表零售点，不过，在香港、澳门及其他市场净关闭2个零售点。截至9月底止，集团旗下零售点总数为2326个。

即便如此，中国内地的店铺表现也难以令人差强人意，第二财季同店销售跌幅由17%扩大至22%，零售值亦下跌17%。期内，珠宝镶嵌首饰及黄金产品的同店销售陆续下跌，分别跌17%及27%。

美银美林表示，周大福在内地珠宝首饰销售持续疲弱，公司13间新分店全在内地开设，增加该行对分店销售下滑及需求疲弱的忧虑，在理顺分行网络之前，预计周大福仍面临内地同店销售下滑的压力。

摩通称，截至9月底止，周大福内地第二季零售值增长放缓至17%，期内黄金产品销售恶化，该行认为因金价上升，令顾客买金意愿降低。维持周大福“减持”评级，目标价4.5元。

线上线下寻求业绩突破

智通财经了解到，业绩重压下，周大福也提出整合线上线下资源及网络销售渠道。据悉，去年周大福在内地的电子商务销售值增长了51.7%，占内地珠宝总销售值的2.3%，其中周大福天猫店在“双11”促销中获得珠宝类销售第一。

周大福中国营运管理中心行政部高级经理兼集团电子商贸总经理助理黄均廷曾表示，将继续通过线下的千余门店和线上的30余个电商渠道为消费者提供优质产品和方便快速的服务。