随着附属公司资本道路的崛起，天工国际（00826）再迎戴维斯双击

业务高速发展叠加转板预期渐浓，天工国际（00826）旗下天工股份有望带动整体估值再提升。

智通财经APP了解到，高端新材料生产商天工国际12月4日与9日连续发出的几封公告均涉及关于旗下天工股份。首先是关联交易公告中提及，天工国际附属天工股份因经营发展需要，将向关联方江苏伟建工具科技租赁厂房，用作钛合金丝材产线生产经营使用，双方于2019年12月4日签订厂房租赁协议，租用面积5094平方米，租金为每平方米11元人民币（单位下同），租赁期限自2019年12月4日起至2020年11月30日止。

生产线扩建直接表明天工股份业务的强增长，而之后资产存货购买和出售资产公告透露的信息，就有些不简单了。智通财经APP了解到，天工股份购买资产暨关联交易的公告中提及，天工股份将以2152.97万元的价格，向关联方江苏伟建工具科技购买钛合金丝材产线相关固定资产及存货，双方于2019年12月4日订立资产转让协议。公告中表示此次资产购买的意义，不仅包括要延伸天工股份产品线，提高其在高端钛合金市场的竞争力，同时还要提升其钛合金业务的独立性，减少持续性购销关联交易。

12月9日晚间，天工国际再发天工股份出售资产暨关联交易的公告，同样是为了减少持续性关联交易，天工股份要将公司旗下的部分厂房和相应土地使用权，出售给关联方句容市天工新材料，涉及金额不超过7000万元。

而这些接连为了业务独立性进行的种种举措，或许正是天工股份资本道路崛起的铺垫。

天工股份资本道路的崛起

沉寂多年的新三板，正在迎来重大利好的政策。智通财经APP了解到，10月25日晚，证监会在启动全面深化新三板改革的公告中披露，接下来将重点推进多项改革措施，具体涉及引入公开发行制度和公募基金等长期资金，以及设立精选层和转板上市机制等。

同日晚，股转系统在一份公告中称，按照改革总体方案要求，全国股转公司将抓好发行、交易、分层、信息披露、投资者适当性、监督管理、市场退出及投资者保护等配套制度的制定和完善，目前，各项准备工作正紧锣密鼓推进中。

11月1日，全国股转公司发布消息称，已召开全面深化新三板改革工作动员大会，积极动员、凝心聚力，全力保障改革各项措施平稳落地。11月8日，新三板深化改革后首批市场政策正式推出，改革的核心政策之一的《分层管理办法》随之一并公布。

2015年就挂牌新三板的天工股份，是此利好的直接受益者。智通财经APP了解到，首先新三板的精选层将实行连续竞价交易，后续将根据实施效果情况，适时增加混合做市交易方式，优化市场交易定价功能。而精选层的投资者适当性标准将低于创新层、基础层标准，投资者基数更大，同时还将引入公募基金投资，投资者结构更为丰富，这意味着精选层标的企业的成交活跃度将大幅提升。

而最重要的是建立直接转板上市机制、畅通多层次市场之间的联系，是此次新三板深改的核心内容。根据政策安排，经过公开发行并在精选层挂牌满一年、符合证券法上市条件和交易所相关规定的新三板公司，可以直接向交易所申请转板上市。据了解，此前新三板成功转板多以信息技术产业、生物医药、节能环保、新材料、高端装备制造等领域为主，而天工股份作为高新材料一员且盈利能力正在强劲增长的企业，是具备较强转板潜力的。

因此，公司近期正在将天工股份业务独立性加强，很有可能正在冲击新三板精选层乃至转板事项，这一举措也将为天工国际带来实质性的好处。

集团公司估值水平得以提振

天工股份强化自身融资渠道的同时，还有望带动天工国际估值提升。智通财经APP了解到，无论是进入新三板精选层，还是后续转板的执行，首先都会加强天工股份自身的流动性，因此其后续的融资渠道得以拓宽，尤其是转板进入创业板、科创板等市场，将会带给公司的融资能力带来质的飞跃，后续还能通过股票抵、质押，获得信贷资金，进一步增加资金获取取到。

并且，公司还可以通过较为活跃的二级市场，进行增减持操作来调节资金盈亏，也能大幅提高公司投融资的灵活性。而且，天工股份在进入新三板精选层或者转板时，有望资金反应强烈或股票市场表现良好时，反过来影响天工国际在港股市场的价格和估值。

与此同时，天工国际不久前才刚按上一个重要的业绩驱动。

业绩增长仍是天工国际最强基石

不久前天工国际建成了国内首条粉末冶金工业化生产线，不仅填补了该高端领域的空白，更为公司业绩增长再次注入强劲动力。智通财经APP了解到，该生产线是中国新材料产业唯一可规模化生产、进入国际新材料高端领域的生产线，于2018年3月18日启动建设。天工与中国钢研科技集团成立国内首家粉末冶金研究院，为粉末冶金的发展提供技术设施及科研能力支撑，历时20多个月，于2019年11月正式建成投产，项目总投资额5亿元，一期投资3.2亿元。该生产线设计年产粉末治金产品2000吨，配套垂直浇注、喷射成型等装备，形成了粉末冶金完善的产业链。至此，新材料产业的领跑者天工国际，打破了行业国际垄断的局面。

据了解，粉末冶金是国际冶金行业的高端技术，是解决新材料问题的钥匙。而对于公司而言，相比传统技术，粉末冶金技术的产品的材料利用效率更好，一旦产品线在2020年变得成熟，其毛利率将达到30％-50%，将大幅拉动公司目前仅在13%左右的毛利率水平。目前，天工结合客户的需求和达成的粉末冶金采购意向，正在研发用于复杂刀具、汽车零部件加工的粉末冶金产品，相关产品订单已经在手。

而在二级市场方面，公司长牛行情已经持续三年多，累计增幅超5.5倍，公司股价于近期创下3.05港元的历史高位后持续在3港元附近的高位，凭借后续业绩、估值双重提升的预期，天工国际股价强势有望继续。

行情来源：WIND资讯