德银发表研报,首次给予康师傅(00322)“卖出”评级,目标价6.62元。
该行指,内地软性饮品市场渗透率低于其他市场,估计整体市场销量升50-100%,但预计未来数年仅保持中单位数增长,增长主要来源于健康饮品、混合性产品等及高档具较佳包装产品,若要赢得市场,则要大幅提高研发能力。
该行预计康师傅在2016年度基本因素将改善,但长远仍缺乏增长动力,因过去数年公司成功产品较少。