中金：好孩子国际(01086)战略品牌稳步增长，升目标价至2.02港元

智通财经APP获悉，12月23日，中金发表对好孩子国际(01086)的研报称，预计该公司近年盈利将同比增长约40%，主要考虑去年主要客户和物流供应商破产导致低基数，同时主要品牌运营表现改善。予其“中性”评级，上调目标价19%至2.02港元。

中金还上调公司2019-2020年每股盈利预测18%和19%至0.14港元和0.17港元，对应40.5%和22.1%同比增长。好孩子国际目前交易于13.2倍和10.8倍2019-2020年市盈率。

研报指出，好孩子国际最新的季度运营数据显示积极信号。今年前9个月，公司收入同比下滑0.1%（货币中性口径增长4.2%）。三大战略品牌中，Cybex同比增长22%，GB和Evenflo同比下滑4.7%和0.4%（货币中性口径分别增长 29.6%、0.9%和0.6%）。该行认为其3季度业绩符合中报指引，即Cybex增长趋势将持续，GB将重拾增长势能，Evenflo下半年有望实现小幅增长。

中金对该公司作出的战略品牌展望包括：Cybex 品牌定位和营销策略稳健，依然是主要增长驱动力，预计未来2-3年复合年增长率将达到20-30%。GB表现受到去年执行团队调整拖累，今年有所企稳，预计明年将同比增长超过10%。此外，GB正在逐步调整国内线下渠道。目前，Evenflo品牌的业务重心在于扩大北美消费者市场份额。