在亚马逊（AMZN.US）、沃尔玛（WMT.US）面前，塔吉特（TGT.US）为何能排“第一”？

本文来自微信公众号“美股研究社”，作者：Christopher Vargas。

万事达（MA.US）报告称，网上销售达到创纪录水平，消费者支出再次显示出其实力。2019年假日季的电子商务销售额占零售总额的14.6%。电子商务创纪录的增长可能推动了整体假日零售额的增长(不包括汽车)，增幅为3.4%。

零售商争相开发更好的数字市场，为购物者提供更方便的选择，尤其是在假日购物季。

让我们看看一些股票，投资者可以利用强劲的假日季节。

塔吉特（TGT.US）是一个值得考虑的可靠选择，因为它近年来积极扩展了其数字渠道，以更好地适应当代市场。它还在今年夏天与迪士尼签订了一项协议，可能会提振其假期销售。塔吉特在一些商店里开设了迷你迪士尼主题商店，还在塔吉特应用中推出了迪士尼“数字体验”，以增加数字流量。

塔吉特百货利用其庞大的实体店(约1900家)来推动其全方位服务。这家零售商利用其实体店来完成在线订单，并通过Shipt提供当日送货服务。它还推出了Drive Up，允许消费者在网上订购商品，然后开车到商店，把选中的商品拿出来给他们。

总体而言，2019年是目标公司的丰收年，其股价上涨近一倍，令标准普尔500指数27%的涨幅相形见绌。一些人可能认为塔吉特令人印象深刻的攀升可能夸大了该股票的估值，但实际上，其20倍的预期市盈率仍然低于行业平均水平23倍的预期市盈率。

我们对第四季度的普遍预期是销售增长4.2%，这将比2018年第四季度的销售增长持平有所改善。在收益方面，预计将增长超过11%。塔吉特的收益预期最近被调高，帮助塔吉特的股票获得了Zacks的排名第一(强劲买入)。

沃尔玛（WMT.US）是另一家值得考虑的实体零售商，该公司还利用其庞大的实体店足迹，更好地扩展其数字业务。全球最大的零售商沃尔玛的电子商务销售额增长了41%，创下本财年的最高增幅。该公司山姆会员店的数字销售额增长了32%，而墨西哥的电子商务销售额增长了65%。

沃尔玛首席执行官董明伦(Doug McMillon)将其数字领域的惊人增长归功于公司的杂货配送和当日取货服务。麦克米伦相信，这些服务仍将是数字渠道持续增长的关键催化剂。

沃尔玛股价在2019年上涨了30%，过去四个季度的涨幅超过了我们的预期，平均每股收益增长了6.8%。我们对第四季度的普遍预期是，沃尔玛销售额增长2.8%，收益增长2.1%。预计的销售增幅将超过去年第四季度1.9%的增幅。此外，沃尔玛目前的股息收益率为1.77%，持有Zacks排名第三。

考虑到美国人口普查局(US Census Bureau)的报告显示，电子商务销售额占零售总额的比例从2009年第二季度的4%升至2019年第二季度的10.7%，亚马逊显然是一个不错的选择。此外，世邦魏理仕预计，到2022年，电子商务占零售总额的比例将超过15%。

数字渠道的持续增长使这家电子商务巨头成为一笔强劲的长期投资。亚马逊(AMZN.US)今年加大了赌注，推出了针对Prime会员的一天送达服务，这帮助该公司在最近一个季度提高了营收。

这一新的履行倡议提高了数字渠道的标准，并使零售商保持警觉。该公司有望在2019年向全球递送约35亿件包裹，而摩根士丹利(Morgan Stanley)最近的一份报告预测，到2022年，这一数字将升至65亿件。

该公司为实现一日送达而进行的资本密集型投资有望获得回报，并帮助该公司保持在数字领域的领先地位。这些支出给亚马逊的利润带来了压力，但亚马逊将针对第三方卖家的存储和运输服务的价格提高了3%，亚马逊认为这最终可以抵消损失。

我们对2019财年的预测是，利润温和增长1.8%，销售额增长近20%。预计在2019财年，在线销售将增长14.7%，超过该公司上一财年13%的增幅。

（编辑：孟哲）