瑞银：美股今年将呈V型走势

本文来自“华尔街见闻”。

华尔街著名的看空者已变得不那么悲观。瑞银加入华尔街看多行列，上调标普500指数目标点位，称美股今年将呈V型走势。

瑞银美国股市策略主管Francois Trahan预测称，2020年美股将呈现V型走势：上半年市场将因企业利润增长放缓而下跌，下半年则会因经济乐观情绪而复苏。

我们认为，由于企业预期收益面临压力，美股在2020年上半年将举步维艰，而在下半年，股市将开始对即将到来的经济复苏做出反应，市场将强劲反弹。

其将标普500今年年底的目标点数从3000点上调至3250点，这与市场目前3240的点位基本持平，低于华尔街3330的平均目标点位。

而在去年11月的预测中，Trahan预计美股将在2020年下跌，这使得其一度因此被部分媒体称为标普500指数最大的空头分析师。

Trahan称企业收益预期下降将在短期内对美股市场构成巨大威胁。其称标普500指数企业收益领先指标表明，未来几个季度企业收益将继续放缓。

但其同时表示，随着美联储低利率的好处渗透到整个经济，美股将在下半年出现大幅反弹。

Trahan指出，历史经验表明，美联储利率变动传导到实体经济通常需要24个月左右的时间。而从2018年12月的利率峰值开始，美联储已经连续三次降息，因此在经历了上半年大幅抛售后，美股市场可能会在今年第四季度开始反弹。

但值得注意的是，瑞银在预测中并没有提及下半年的美国大选，这在很多分析师眼中是今年关键的风险点。

对于股票选择，Trahan建议投资者关注与商业周期无关的股票，其建议投资者结合基本面，关注高回购收益率、高长期增长和高资产周转率的股票。

（编辑：肖顺兰）