财报前瞻 |Snap(SNAP.US) 预计四季度收入同比增长43.8%，持续创新会否改善广告收入？

智通财经APP获悉，Snap(SNAP.US)将于美东时间2020年2月4日发布2019年第四季度财报。

本季度，该公司预计2019年第四季度收入在5.4亿至5.6亿美元之间。而市场普遍对此的估值目前已固定在5.604亿美元，同比增长43.8%。该公司的远期市盈率为787.71，其所在行业的平均远期市盈率为67.56。

在上一个报告季度，Snap的每日活跃用户(DAU)所反映的用户增长率依次增加了700万至2.1亿。预计第四季度DAU将在2.14亿至2.15亿之间，依次增长400至500万。另外，该公司在过去的四个季度中的业绩均超过了市场普遍估值，收益平均增加31.7%。

（本图来自Zacka Equity Research ）

另外，分析师给该公司的平均目标价为20.67美元，最高预期为24.5美元，最低预期为15.25美元。

（图片来自Nasdaq网）

Snap一向都在不断增加创新功能，如Lens Studio 2.0，这使得Snapchat平台对用户和广告商更具吸引力。此外，安卓应用Snapchat的成功推出(2019年4月)可能在第四季度继续吸引更多用户使用该平台。

此外，千禧一代和Z世代越来越多地采用这一平台，预计将推动DAU的增加，并成为四季度报告的头条。该公司第三季度ARPU同比增长32.5%，这一趋势很可能在第四季度延续。Snap Games的推出、Friends上的Tab功能、Discover平台的扩展以及一些AR功能的增加，也可能在四季度提升用户的参与度。此外，原创节目的日益流行——Snap的三个5分钟的特价剧集是垂直拍摄的，节奏很快——预计将在即将公布的季度推动用户参与。

值得注意的是，Snap在第三季度发布了新的节目——Tekashi69 VS the World，Nikita Unfiltered，the Honeybeez，Driven，Mind Yourself，Everything's Fine，Players and Save Me——扩大了原有的内容组合。该公司还更新了一些节目，如Bringing Up Bhabie by Invent TV, Two Sides by New Form和Kappa Crypto。

此外，该公司还推出了Harmony Korine制作的Duck Duck，这是一部使用Spectacles 3拍摄的实验短片，旨在探索3D故事讲述。Snap还在四季度推出了Cameos，这是用户在聊天中可以发送给朋友的循环视频。

但是，单次广告展示价格的持续下降(在上个报告季度中环比下降6%)可能会对第四季度的广告收入产生负面影响。 值得注意的是，广告是Snap唯一的收入来源，该公司面临着来自Facebook(FB.US)，Google(GOOGL.US)和Pinterest(PINS.US)等广告商的巨大竞争。

根据App Annie的数据，Snapchat落后于Facebook的Messenger，WhatsApp和Instagram，是过去十年下载量最大的应用程序。

此外，基础设施成本的增加以及内容，销售和市场营销方面的更多投资对盈利能力的影响依然存在。 因此，预计第四季度的底线将反映该公司出费用上升的负面影响。