正荣地产(06158)：疫情对销售有短期冲击 长期依然乐观

日前，正荣地产(06158)公告了一月份销售数据，一月合约销售额69.94亿元，合约销售面积44.71万方，较去年同期有所下降，合约销售均价人民币1.56万元。

据此前克尔瑞公布2020年1月百强房企销售额，10强、50强、100强1月实现销售额分别为2486亿元、4877亿元、5771亿元，同比增速分别为-11%、-11%、-13%，普遍销售增速出现下滑。市场分析认为，1月销售增速下滑主要受春节错位叠加疫情影响，1月26日晚间，中国房地产业协会就发出号召，全国楼盘暂时停止售楼处的销售活动，待疫情过后再自行恢复。天风证券、招商证券均认为，此轮停售将持续影响房企的2月销售。

针对疫情引发的销售停摆，正荣地产表示，当前所有项目均已启用线上售楼处及京东看房等线上销售渠道;并且，启动搭建的“AI云店”系统已初步成型，预计将于2月中旬启用为客户提供销售相关服务，确保后期因疫情影响区域的销售线上推广。目前，集团整体可售资源中来自于湖北省的项目占比较少。售楼处暂时关停预计对1季度销售有一定的影响，但公司会根据市场情况调整全年的供货节奏，整体供货量不会有变化，公司将密切关注市场走势，后期根据实际情况适时进行策略调整。

投资拿地方面，公司按照“1+6+X”全国化布局，目前土储集中于长三角和海西区域。正荣在湖北省进入武汉和襄阳两个城市，其中武汉5个项目，襄阳2个项目，货值占比较低。公司一直坚持稳健投资策略，在疫情明朗前会适度放缓投资节奏，未来将动态根据市场变化，适时择优投资。

正荣地产同时表示，公司在手现金充裕，上半年无重大资本支出及偿债压力，即使发生极端情况，即一季度无销售回款，并支付全部到期的工程款，公司仍可保持充裕的流动性。

据东吴证券测算，根据过往10年数据，一季度销售占房企全年比例约18%，销售回款占全年比例约21%。考虑到本次疫情不仅对房企现金流入产生影响，同时也对现金流出(建安、拿地)产生影响，因此房企现金流方面压力相对小。

1-2月是地产传统淡季，全国销售和开工面积占全年比重都不超过10%。天风证券认为，一季度中3月份为传统旺季，占一季度销售额接近一半，因此3月份情况或更为关键。但总体而言，一季度受抑制的需求，后续有望出现补偿性释放，全年影响或将较小。

作为负责任的企业公民，在疫情发生后，1月26日，正荣向正荣公益基金会捐赠1000万元设立基金，专项用于新型肺炎疫情的抗击及防治工作。1月30日，正荣向莆田市红十字会捐赠200万元，专项支持莆田市疫情防控工作。目前基金会各项目在稳步推进当中。