花旗：长汽(02333)前九月盈利仍占全年盈测80% 维持“买入”评级

花旗发表报告称，尽管长汽(02333) 第三季净利润由低位同比增长53%，但仍不及该行预期，因其毛利率按季下跌2.7个百分点，主要因为新产品哈弗H7及哈弗H6毛利率较低;另1亿元人民币的推广费用于第三季入账，以及经销商回赠政策变更导致净利润降低。该行相信，因长汽股价近期已反弹不少，预计业绩后股价反应较负面。

该行称，虽然长汽第三季业绩不及预期，但前九个月盈利仍占全年预测的80%，花旗上调长汽2016至2018年盈利预测5%至8%，主因哈弗H7销售胜预期及销售渠道强劲。以2017预测年市盈率8倍计，花旗将长汽目标价由10元升至10.5元，维持“买入”评级。

花旗预计，哈弗H7七人车将于今年底面世，预计每月销量将超过1万辆，不仅提升销量，对均价亦有提振作用;此外，该行估计长汽明年上半年将推出新款H6型号，初期产能达5万至10万辆，预计销量将再增加。