交易所未来会怎样？纳斯达克交易所(NDAQ.US)CEO是这样说的

本文来自Wind。

Adena Friedman 在纳斯达克交易所(NDAQ.US)工作的时间长达23年，从实习生做到首席执行官和总裁，也是全球首位领导国际交易所的女性总裁。她对证券交易所的变迁和未来发展有独到的看法。

纳斯达克于1971年成立，是全球第一家电子证券交易所。如今，它是一家全球性的科技公司，为资本市场和其他行业提供数据、分析、软件和服务。可以肯定的是，它仍然是一个卓越的证券交易所，世界上一些最著名的公司都在这里上市和交易。

在Adena Friedman 一次媒体采访中，比较系统的发表了对市场和交易所未来变化的看法。

被动投资将如何塑造交易所的未来?

Adena Friedman：纳斯达克交易所大约有2000亿美元的资产与指数产品挂钩。当市场主要朝一个方向发展时，主动型投资者就很难从市场的贝塔系数中脱颖而出。他们经历了10年的挑战。

我认为问题是在未来10到20年内，是否会出现一个周期，主动投资者会如何界定两者之间的不同。主动型投资者也会采用人工智能来处理数据等。 我相信会有，在主动和被动之间必须有一个平衡，因为如果每一个进入市场的美元都是被动的卖方，没有个人的想法去做投资决策，这创造了一个巨大的套利机会。

我认为，尽管在这个牛市持续10年的世界里，这种平衡正在发生变化。在未来10到20年，如果经历正常的经济周期，可能会在那时候找到更多的再平衡。 主动型投资者还有很多机会，如果效率更高，管理费用更便宜，并且他们可以在一个周期内使用更先进的工具进行投资，仍然会在投资市场不找到自己的位置。

交易所在未来10-20年，与现在有何不同?

Adena Friedman：交易所作为买家和卖家聚集的中心枢纽，其核心利益将继续保持活力和良好状态。证券交易所的中介以及市场作用将继续得到更好的发挥。但交易过程中，经济交易商、其他中介机构和投资者之间存在的问题还将长期存在，这是很难解决的。

但是未来10-20年，我们将朝着一个更为精简的过程前进，从同意买卖到结算交易，以更为精简的方式管理这些信息。市场上将更为普遍的变化是，使用人工智能和其他数据来做出更明智的投资决策。然后接近我们所说的，完全有效的市场。

如何通过人工智能或者区块链等技术，来塑造纳斯达克的未来?

Adena Friedman：我们正在做的最重要的人工智能工作就是把它应用到我们的市场监控工具中。这是一项我们在自己的市场中用于市场监控的技术，但我们也将该工具出售给50家其他交易所、12家监管机构和大约160家经纪交易商。所有这些工具，应该根除不良行为，如市场操纵，内幕交易等所有让市场不公平的坏事。

我们非常致力于使用最先进的技术，以确保我们把正确的防御措施到位，我们可以找到并根除和消除这种不良行为。所以人工智能是我们路线图的关键部分。我们已经开始把人工智能引入我们自己的市场工具中。我们开始向其他市场提供这种服务，然后在未来的几个月和几年里，我们也将开始将其推出经纪交易商平台。所以我们对此很兴奋。

区块链技术在交易所的应用?

Adena Friedman：区块链技术当然在交易所得到应用，并正改变着我们。我们正在使用区块链进行代理投票。纳斯达克交易所正在这方面投资。因此，区块链在未来五年将产生最大的影响。

数字货币这样的资产交易，会改变纳斯达克未来的运作方式吗?

Adena Friedman：第一个问题是，数字货币是否会成为人们用来为某些服务转移某些商品的实际法定货币?这还没有决定。

现在，比特币当然没有被用于这个目的。所以，我认为未来可能会将法定货币数字化，以消除系统中的摩擦，并允许以更快、更有效的方式转移资金。

未来20年里，上市公司将如何改变?上市有多重要?

Adena Friedman：我认为真正的问题是，未来20年内，私人市场和公共市场会不会趋同?我个人认为这是不可避免的。这将如何趋同是很难知道的，因为围绕这一点的监管环境是关键的组成部分。

目前，私人市场只对合格投资者或合格买家开放，因此它实际上只对富人开放。为了使这些类型的市场趋同，我认为那些私人市场更容易被更多的投资者参与、利用。但必须增加披露义务。

在低成本产品和交易执行价格下降的时代，纳斯达克最重要的功能是什么?

Adena Friedman：最重要的职能是提供支撑数据和洞察力的技术，让全球资本市场繁荣起来。因此，我们经营自己的市场，但我们也向其他人提供技术。我们希望做到这一点，因此我们的数据和见解真正有推动全球、整个资本市场的投资者。

（编辑：张金亮）