美银美林：中铁建(01186) BOT项目或将提高现金外流及净负债比率 目标价降至11.7元

美银美林发报告表示，中铁建(01186) 前三季净利润同比升12.4%(第三季净利润同比升18.6%)，因公司去年于A股上市及内地利率下调导致财务成本下降。该行称前三季营收较该行预期高3%，每股收益同比升5%，主要因为公司金融资产收益高于预期。

不过该行认为，中铁建拟将更多精力投入BOT项目，或将提高公司2017至2018年现金外流及净负债比率，因此下调目标价，由12.3元降至11.7元，重申“买入”评级。

美银美林还称，受益于地铁及其他城市轨交项目驱动，中铁建第三季新签合同额同比增幅已加快至27%(第一季为18%)。因此，该行升公司2016年新签合同同比增幅预测至11%(前预测为1%)。

该行同时维持公司2016年至2018年盈利预测不变。该行认为，目前中铁建净负债比率较低，且涉足海外高速公路项目等有助提升盈利能力。