美元指数能否突破100.60？

最近，美元指数表现强劲，不过，它能否突破去年12月初的高位100.60呢？

自9月下旬以来，美元指数在不经意间开始走强，而之前只是在5月3日创下的低点91.88至7月25日创下的高位97.62之间反复震荡，投资者甚至都不再关注美元。然而10月11日，美元突破7月末高位后，再现牛市本色。

美元走强，对其他资产类别市场都会产生显著影响。美元是全球的储备货币，是许多资产的定价基准。这次美元是在长期整固后，才迎来升势的。美元自2014年5月的低点爆发式升值后，从2015年3月起开始了这波横盘。

此轮牛市始于2014年5月

2014年5月初，美元指数位于低点78.93。正如下图所示，10个月内，美元指数从低位上升到100.38，上涨幅度超过27%，这种幅度在汇市中前所未有，外汇波动通常较平稳。

不过，这次美元大幅升值是具有充分理由的。当时，2008年金融危机以来美联储实行的量化宽松政策即将结束，美联储并释放信号称将开始上调短期利率。

随着美国从金融危机时期的增长乏力、就业市场疲软的状态中恢复过来，美联储加息预期也有所增强，美元实现反弹，在2015年3月创下的高点是这波交易区间的上限。在随后的一年半中，美元仅在2015年12月时突破过这个高点，至100.60。

美元是全球最强劲的货币

美元自2015年底高位以来，一直在一个区间范围内波动;事实上，2016年以来尚未突破100关口。今年大部分时间里，美元指数在92-98的区间内震荡。

关于美元是全球最强劲的货币这一点，有三大理由可以论证，且这些理由也是支撑美元在未来几个月突破100.60的因素。

首先，美国经济增长稳健。虽然，近来美国经济增速没有超过2%，但相比其他货币也具有储备价值的经济体而言，美国已经表现得很好了。例如，欧洲经济增长乏力，失业率高，持续使用量化宽松来刺激经济。此外，欧洲央行目前还没有感受到英国退欧带来的全面影响，毕竟英国曾是欧盟成员国中，经济仅次于德国的经济体。再看看日本，该国经济增长也十分乏力，由于人口老龄化严重，生产力疲软。

与欧元、日元和英镑相比，美元简直属于明星货币。人民币最近也跌跌不休。

其次，美国政局稳定。虽然该国正处于一轮现代史上最具争议性的总统大选中，但该国政治稳定性仍算较高。此外，美国也是可靠的贸易伙伴。对于货币而言，一个国家的稳定性和信用会产生巨大影响。

最后，美国是世界上人均消费最多的国家和世界上最富有的国家。另外，世界仍然依赖于美国的改革创新。

目前，美元的价值高于其他货币。

美元带来了两大吸引力

两种货币之间的汇率往往取决于它们之间的利率差异。目前，联邦基金利率维持在25-50个基点，相较于日本和欧洲的负利率，则特别具有吸引力。单就这个原因，美元就比欧元和日元更具吸引力。

此外，在去年12月，美联储在9年以来首次上调短期利率，步入紧缩政策模式。虽然自那以后，美联储尚未进行第二次加息，但目前市场多预期12月会迎来加息。美联储自身也发声明称，下一次加息时间“迫在眉睫”。

综上来看，美联储较高的利率及12月加息的预期，意味着美元继续升值的可能性很大。因此，美元为其持有者带来了两大吸引力：较高的利率和良好的美元升值前景。

美元指数可能需要先回调

由于中央银行和世界各地货币当局的使命是维稳，而美元从2014年5月至2015年3月出现的反弹就属于异常。长时期内，汇率调整往往是缓慢而有条不紊地进行。因此，投资者不必指望美元能像两年半前一样冲高，除非未来几个月，市场发生一些突发性事件。

目前从技术面来看，美元在冲高前需要先调整。如下图所示，美元已经连续四周走高。上周，美元突破99关口，创1月以来新高。在突破阻力位100.60之前，美元可能需要先回调一下，这也符合美联储维稳的目标。

上周，美元从8月初低点94.05到突破99关口，上涨幅度超过5.2%。可以帮助确定买卖时机的慢性随机指标显示，美元已经进入超买区域，未来美元将出现调整。在11月8日美国大选结果出炉前，这可能是美元回调的最佳时间点。

此外，如果美元在12月美联储利率决议前突破阻力位100.60，那美联储可能很难下决定是否要上调短期利率。美元升值，将打压美国出口，美国企业的利润可能会下降，经济将放缓，失业率可能会从5%以下开始上升，而盈利下降可能会导致美国股市也出现调整。因此，目前美联储最希望美元贬值。

如果未来几周美元继续上行，美国财政部很有可能会干预市场，以打压美元。

不管美联储加不加息，美元都将突破100.60

多数市场人士预计，美联储将在12月加息25个基点。2015年12月，美联储曾承诺在2016年加息3-4次，但由于种种原因，延迟了加息进程。12月将是美联储维护信誉的最后一次机会。

无论美联储将来是加息25个基点还是50个基点，利率都仍处于现代历史上的最低水平。

对于美元而言，即使利率较低，美元仍然是全球最有吸引力的纸币。无论将来美联储是否加息、美国总统是特朗普还是希拉里，美元都会在2017年突破100.60。

截至北京时间13:19，美元指数报98.84。