花旗：中国电信(00728)第三季固网宽带收入增长正面 目标价升至4元

花旗发表研报表示，中国电信(00728) 上季纯利优于该行及市场预期，增长跑赢同业，主要因为利润改善，收入符合预期，期内，移动服务每户每月平均收入(ARPU)稳定，固网宽带收入增长正面，该行将中电信目标价由3.8元升至4元，然而，固网宽带市场竞争激烈，同业4G推广竞争激烈，为其盈利增长带来不确定性，维持“中性”评级。

该行预期，第三季固网宽带ARPU按年跌4%，不过由于上客速度加快，所以收入维持3%至4%增长。

花旗表示，集团第三季服务EBITDA率为31.9%，与上半年一样。期内，一般销售及行政成本按年跌7%，上半年则增长9%，手机补贴占移动服务收入仅2.2%，上半年为8%。第三季，网络经营成本上升22.6%，主要因为期内铁塔租赁费达110亿元人民币。