新股消息 | 香港装修及维修工程承建商富霆公司递表港交所，前五大客户收入占比近9成

智通财经APP获悉，据港交所3月6日披露，富霆有限公司向港交所上市申请，丰盛融资有限公司为其独家保荐人。

富霆公司创办于1971年，为香港的老牌维修、保养、改建及加建(装修及维修)工程承建商。于2011年或前后，曾先生之侄儿及曾先生之媳妇(作为曾先生的代名人)分别自新生香港创始人收购新生香港90%及10%全部已发行股本。

公司主要于香港从事公营界别装修及维修工程，其次，亦作为分包商承接楼宇建筑项目。其中，装修及维修工程为公司主要收入来源，截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度，装修及维修收入占总收入的59.7%、88.6%及98.2%。

公司的客户主要为香港的政府部门、法定机构及建筑公司。截止目前，公司已完成九个装修及维修项目以及两个楼宇建筑项目。在已竣工项目中，公司拥有九个进行中的装修及维修项目以及两个进行中的楼宇建筑项目，合约总额合共约3543.1百万港元，其中于往绩记录期间已确认总收益约865.0百万港元，而382.8百万港元则预期将于截至2020年3月31日止六个月确认。

截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度以及截至2019年9月30日止六个月，公司的五大客户分别占总收益约95.9%、93.3%、88.3%及88.2%。于同期，最大客户分别占总收益约41.0%、41.7%、37.8%及38.6%。

竞争格局

根据益普索报告，香港装修及维修的总产值由2013年的461亿港元按复合年增长率6.2%增至2018年的623亿港元。截至2019年4月，香港发展局工务科存置的认可公共工程承建商名册的建筑工程类别下有156间承建商可进行公营界别装修及维修工程，有746间注册一般建筑承建商及约12047间注册小型工程承建商可进行私营界别装修及维修工程。五大装修及维修公司于2017年占14.5%的市场份额。于2018年，本公司为装修及维修工程市场贡献约0.6%的行业总产值。

香港楼宇建筑工程行业的总产值由2013年的720亿港元按复合年增长率12.8%增至2018年的1,315亿港元。该增加乃由政府主导增加公共房屋供应以及私人住宅、商业及办公楼宇的建造项目增加所致。截至2019年6月，香港发展局有157间注册公营建筑承建商，房屋委员会有42间注册公营房屋承建商(新工程)，以及屋宇署有约748间合资格注册一般建筑承建商。五大楼宇建筑公司于2018年占13.5%的市场份额。于2018年，本集团为楼宇建筑工程市场贡献约0.005%的行业总产值。

财务状况

招股书显示，截止最后实际可行日期，公司已提交/获邀提供111份标书，已获授当中17个项目，总合约金额约为38.46亿港元。截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度，公司的总收益分别约为3亿港元、2.85亿港元及4亿港元;毛利分别为2474.2万港元、4216.5万港元及6418.4万港元，期内溢利分别为1610.8万港元、2707.4万港元及4250.1万港元。

而截至2018年及2019年9月30日止六个月，我公司的总收益分别约为2.45亿港元及3.97亿港元;所有收益均来自于香港提供的服务。毛利分别为4631.1万港元、5196.8万港元;期内溢利分别为3395.3万港元、3366.7万港元。

公司毛利逐年提高，截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度，毛利分别为9.5%、14%，17.9%。

风险方面：(1)公司大部分收益来自非经常性质合约，无法保证客户于日后将授予新合约;(2)客户集中过于集中;(3)对公司声誉的任何损害均会对公司的业务及经营业绩带来重大不利影响;(4)不准确的估计或成本控制不力可能会对公司的财务业绩带来不利影响;及(5)依赖分包商履行项目大部分的地盘工程。