招商证券国际：予中升控股(00881)“买入”评级 下调目标价4.7%至34.8港元

智通财经APP获悉，招商证券国际发布报告称，中升控股(00881)有业内规模最大的售后业务，高盈利、波动小的售后贡献75%的毛利润。公司过去5年新车销售平均年增长17%，已形成庞大客户基盘。

该行预计，今年售后保持双位数增长，大大降低公司业绩波动风险。小幅下调2020-2021E净利润预测3.3%/0.1%，比一致预期低2%/0%，并下调目标价4.7%至34.8港元(之前为36.5港元)，相当于15.1x FY20E P/E(估值倍数维持)，予“买入”评级。

该行称，公司是豪华车产业链最佳投资标的，品牌、渠道和管理三大核心竞争优势突出，业绩低谷期是长线买入机会。