新股消息 | 香港第三大游艇经销商游艇国际向创业板递表，较为依赖两大供应商

智通财经APP获悉，据港交所3月24日披露，游艇国际控股有限公司（下称“游艇国际”）向创业板递表，新华汇富为其独家保荐人。  

游艇国际为游艇经销集团，以香港为基地，主要从事豪华及中高端品牌的一手游艇销售，也从事二手游艇及其他配套配件销售及提供全面的增值服务。根据弗若斯特沙利文报告，以截至2019年4月30日止年度所得收益计，其在香港游艇经销商中排名第三。该公司称有能力将销售网络扩展至新加坡、中国台湾及深圳市。

其收益源于销售游艇和相关部件以及服务收入。于2017、2018、2019财年及2020财年八个月，游艇国际的收益分别为2.11亿港元、2.34亿港元、2.46亿港元及1.88亿港元。  

同期，毛利分别为2742.3万港元、3750.2万港元、3414.7万港元及3018.2万港元。整体毛利率分别约13.0%、16.0%、13.8%及16.0%。  

2017及2018财年年内利润为1557.5万港元、1603.2万港元，2019财年年内亏损为120.3万港元，2020财年前八个月期内利润为608.1万港元。  

游艇国际的品牌组合包括两个豪华品牌——Absolute及Azimut，以及两个中高端品牌——FourWinns及ZarFormenti。其中Azimut豪华机动游艇的销售额约为1.22亿港元、1.53亿港元、1.81亿港元及1.66亿港元，分别占该公司2017、2018、2019财年及2020财年八个月收益的约57.8%、65.2%、73.5%及88.5%。两个中高端品牌占收益比例至多1.1%，最低为0%。  

游艇国际能够同时获得上述两个豪华品牌的授权，并获得Absolute及Azimut授予五年独家分销经销权，在业内较为罕见。  

但值得注意的是，游艇国际较为依赖这两大供应商，若品牌转弱或与品牌关系转差会影响其经营及财务业绩。在2017至2019财年以及2020财年八个月，公司向两大供应商Absolute及Azimut的采购额分别约为1.64亿港元、1.34亿港元、1.93亿港元及1.42亿港元，分别占总采购额的82.9%、75.4%、84.7%及90.8%。  

尽管供应商集中，但该公司认为有能力未来维持业务及销售。其创办人、控股股东及执行董事之一的胡先生通过成立AbsoluteMarine在香港推出及引入Absolute游艇，而控股股东及执行董事之一PaulGrange先生于任职SimpsonMarineLimited期间，已与Azimut建立长期的合作关系。董事会相信这是业务关系稳固的基础。  

于2017及2018财年，游艇国际并无宣派任何股息。于2019财年，董事会已批准一笔中期股息，合共为900万港元，并通过抵消应收董事款项悉数支付。于2020年前八个月，董事会建议并通过派发中期股息共1300万港元。