新股消息 | 外墙工程分包商智中国际通过港交所聆讯，大部分收益来自少数客户

智通财经APP获悉，据港交所3月25日披露，智中国际控股有限公司通过港交所聆讯，创升融资担任其独家保荐人。

据悉，智中国际是在香港从事提供外墙工程及建筑金属饰面工程项目设计、供应及安装服务的分包商。

于往绩期间，公司已完成27个设计、供应及安装项目，其中12个为外墙工程项目及15个为建筑金属饰面工程项目。

公司的主要营受来自外墙工程。于截至2019年3月31日止三个年度，外墙工程收益分别占总收益的73.1%、49.3%和68.7%。

根据Ipsos报告，香港外墙工程行业经历稳定增长，总产值由2014年的48亿港元增至2018年的57亿港元，复合年增长率为4.0%；香港建筑金属饰面工程行业总产值由2014年的69亿港元增至2018年的111亿港元，复合年增长率为12.9%。

项目投标及中标率

公司一般通过(a)投标或(b)报价邀请透过业务转介采集及识别设计、供应及安装项目。

于截至2019年3月31日止三个年度，外墙工程项目的中标率分别为26.7%、25.0%及26.0%，而建筑金属饰面工程项目的中标率分别为28.6%、零及16.7%。

主要客户

主要客户包括承建商及物业发展商。公司大部分收益来自少数客户授予的项目。

于截至2019年3月31日止三个年度，来自最大客户的收益分别为2100万港元、4990万港元及5290万港元，占同年收益的19.8%、29.9%及26.1%。于截至2019年3月31日止三个年度，来自五大客户的收益分别为8750万港元、1.57亿港元及1.64亿港元，占同年收益的82.8%、94.2%及80.9%。

于截至2019年9月30日止六个月，来自最大客户的收益为4650万港元，占期内收益的36.8%，而截至2018年9月30日止六个月则为2700万港元及占32.2%。于截至2019年9月30日止六个月，来自五大客户的收益为1.19亿港元，占期内收益的94.0%，而截至2018年9月30日止六个月则为7470万港元及占88.9%。

主要财务数据

收益由截至2017年3月31日止年度的1.06亿港元增加至截至2018年3月31日止年度的1.67亿港元，并进一步增加至截至2019年3月31日止年度的2.03亿港元。纯利由截至2017年3月31日止年度的1640万港元增加至截至2018年3月31日止年度的3260万港元，并进一步增加至截至2019年3月31日止年度的3650万港元。

收益及纯利由截至2018年9月30日止六个月分别8400万港元及1430万港元增加至截至2019年9月30日止六个月分别1.26亿港元及1810万港元。

流动资产由2018年3月31日的3940万港元增加至2019年3月31日的约1亿港元，增幅为6070万港元或154.4%。有关增幅主要由于合约资产大幅增加5690万港元，主要归因于公司所执行的重大工程尚未获客户核实或客户就各项目扣留保固金，有关项目主要包括扫管笏路、英皇道及Museum+。

流动负债也由2018年3月31日的2490万港元增加至2019年3月31日的7520万港元，增幅为5030万港元或201.7%。有关增幅主要由于(i)银行借款增加3250万港元，用作支付公司承接的新增设计、供应及安装项目的前期成本；及(ii)应付股息增加1690万港元。

于最后可行日期，公司有23个创建项目，项目积压总额3.25亿港元。

风险因素

公司的主要风险因素包括：

公司的业务基于项目，假如无法取得新项目，可能会对业务及财务状况产生重大不利影响；于往绩期间倚赖源自为数有限的客户授出项目的收益；公司可能无法维持与项目拥有人的业务关系；出现大型流行病、其他疫症或自然灾害可能对公司的业务造成重大影响；假如公司于投标时未能精确估计项目成本，可能致令费用超支或出现亏损；公司于截至2018年9月30日止六个月及截至2019年3月31日止年度的经营活动所得营运现金流为负值。

募资用途

据招股书，公司募集资金的主要用途是：

就所需资金项目（获判）出具的履约保证的抵押；加强香港的专业人员团队；在中国内地成立内部系统设计团队；购买BIM解决方案及企业资源软件使用权。