财报前瞻 | 三季度业绩超预期 房多多(DUO.US)Q4还能延续佳绩吗？

智通财经APP获悉，房多多(DUO.US)将于3月31日美股盘前公布2019财年第四季度及全年业绩报告。此前，该公司预计Q4营收将位于人民币9亿至9.5亿元之间。

回顾第三季度，房多多实现收入9.48亿元人民币(约1.326亿美元)，同比增长71.9%，超市场预期;净利润为8030万元(约1120万美元)，同比增长204.9%。

此外，公司Q3平台上的活跃经纪商户达22.7万，同比增长26.2%;完成闭环交易的经纪商户为2.1万，同比增长135.2%;闭环交易总额(GMV)在三季度达到511.2亿元人民币(约72亿美元)，同比增长74.8%。

公司董事长兼CEO段毅表示，三季度，公司保持了强劲的增长势头，通过不断优化SaaS解决方案，扩展了公司的房地产清单。在闭环GMV增长的推动下，公司实现了营收增长及盈利能力的提升。展望未来，在线上和SaaS房地产解决方案需求的增长下，为公司创造了巨大的增长空间。

据悉，房多多是房地产渠道电商时代的网红公司，运营着中国最大的在线房地产交易平台，其于2019年11月1日登录纳斯达克，发行价为13美元，上市首日市值达9.42亿美元。

然而，由于上市时间不长，美国机构投资者对公司业务并不太熟悉，投资理念的偏差使得流动性成为了房多多的主要痛点。因此，尽管公司业绩表现相对较好，但股价也一直未有起色。该公司股价曾于3月16日一度跌至最低点5.66美元，较其最高价16.6美元下滑约66%。

股价的下滑也意味着，其估值也存在被显著低估的可能性。基于其截至2019年9月过去12个月的数据来测算，公司的资本报酬率(ROCE)为17%，计算方式为EBIT/(总资产-流动负债)，即：1.78亿/(36亿-25亿)= 0.17。

将该数据进行对比，不难发现，房多多的ROCE明显高于互动媒体和服务行业9.2%的平均水平，意味着该公司比其他公司更善于充分利用其资本，值得投资者进行更进一步的调查和关注。

当然，25亿流动负债占公司总资产的70%，表明公司所动用的资本似乎较少，短期内的偿债能力还需要观察。因此，流动负债在公司的变化趋势将会是Q4重点观察对象之一。

另外值得关注的是公司近期的高管人员变动。房多多在3月11日发布的一份声明中称，公司将通过设立新的高级管理职位来优化组织结构。

公司表示，结构优化是总体战略的重要一步，该战略的重点是优化服务，扩大市场领导地位，并提高经营业绩。其中，公司董事会将提拔曾熙先生为联系首席执行官，其职责将扩大到监督公司战略的执行，重点是实现增长目标。

此外，消息还显示，公司董事会还任命潘娇绒女士为公司的首席财务官，将负责监督所有财务职能，并在公司优化成本结构、改善资本市场沟通和实现盈利增长的持续努力中发挥重要作用。

这一系列举措表明，公司正在积极的改善整体的架构，为后续的发展打下基石。当然，四季度的业绩表现依然值得投资者关注，重点可以放在GMV的增长以及平台的活跃度上。

评级方面，据有关媒体统计显示，3月27日，RF Lafferty维持对房多多的“买入”评级，目标价13美元。同日，DA Davidson以及高盛均维持了对该公司的“买入”评级。