全年收入突破2000亿 小米(01810)力争5G+AIoT新时代全面爆发“题眼”

2019年，是小米集团启动 “手机+AIoT”双引擎战略的第一年。然而，在宏观经济整体承压且手机市场下行的背景下，小米集团却实现了各业务的逆势增长。

智通财经APP了解到，2019年，公司各项业务逆势增长，超出市场预期，全年总收入突破2000亿，达到人民币2058亿，同比增长17.7%;经调整后净利润人民币115亿，同比增长34.8%。境外市场收入突破百亿美金，达到人民币912亿，进入全球90多个国家和市场，成为真正的全球化企业。

三业务共助2019业绩增长

智通财经APP了解到，小米于2019年启动 “手机+AIoT”双引擎战略，并正式启动智能手机双品牌策略。2019年全年，出货量1.25亿台，市场份额稳居全球前四，成功站稳高端市场;AIoT业务也持续领先，智能电视国内年出货量超1000万台。

同时，作为全球领先的消费及物联网平台之一，小米接入平台的设备数量不断增长。截至2019年12月31日，IoT平台已连接的IoT设备数(不包括手机和笔记本电脑)达到2.35亿 ，同比增长55.6%。智能语音助理“小爱同学”的月活用户数在2019年12月超过6000万，同比增长55.7%。如今，小米已逐步成为智能生活第一品牌。

在各项业务增长的共同推动下，小米于2019年全年实现了17.7%的营收增长，经调整后净利润更是突破了115亿元人民币，实现34.8%同比增速。不仅如此，各项业务版块毛利率也均有所提高，推动公司2019年整体毛利率由上年同期的12.7%升至13.9%。

2019年，全球移动通信产业正处在4G到5G的转化期，小米在此期间采取稳健经营策略，保持健康库存水准，提高集团抗风险能力，得以轻装上阵迎接5G挑战。2019年四季度，小米集团库存周转天数仅为54天，截止2019年底，现金总储备达到人民币660亿。小米集团在持续提高盈利能力的同时，也继续坚持感动人心价格厚道的价值观，2019年硬件综合净利润率，依旧大于零，小于1%。

不仅如此，小米也持续坚持技术立业，研发方面不断加大投入。2019年，公司研发投入75亿元，并预计2020年研发投入超100亿元，近4年来研发投入复合增长率53%。

智能手机双品牌策略成果显现

2019年全年，小米智能手机业务实现收入1221亿元人民币，全球出货量约1.25亿台，稳居全球第四。值得注意的是，2019年第四季度，在全球手机市场出货量下滑的情况下，小米智能手机出货量逆势增长，同比增速30.5%，根据IDC数据显示，小米手机出货量在全球主要手机品牌中，遥遥领先。

小米手机出货量在全球实现逆势增长，则少不了小米于2019年启动的双品牌策略所贡献的功劳。2019年，小米智能手机小米品牌与Redmi品牌各自独立，形成差异化品牌定位。

其中，Redmi品牌在坚持“高端产品大众化、大众产品品质化”路线之下，首款旗舰机Redmi K20系列在2019年实现全球出货量超450万台。与此同时，Redmi也率先在中国推出首款低于2000元的5G手机Redmi K30，成功开启5G手机大众化时代。

小米品牌则立足中高端和多元化市场，追求更有想象力的产品。2019年全年，小米品牌通过小米9 Pro 5G、小米CC9 Pro、MIX Alpha 5G环绕屏概念手机等产品。其中，小米10系列作为2020年首款5G旗舰，小米10实现首销1分钟销售额突破2亿元，小米10 Pro则实现首销55秒破2亿元。

目前，小米集团手机业务库存健康、运营高效，也为小米迎接5G挑战打下了良好基础。在双品牌策略推动下，公司智能手机业务毛利率也由2018年的6.2%升至2019年的7.2%。对此，小米集团表示，未来将推出更多较高单价的5G手机，随着双品牌策略对于高端手机市场的探索，预计2020年小米手机平均售价会保持上升趋势。

5G+AIoT业务持续领先

智通财经APP了解到，小米于去年初提出了All in AIoT口号，5年投入100亿。而经过2019年一年的实践，则一定程度上验证了其战略方向的可行性、以及战略投入的必要性。

2019年，小米IoT与生活消费产品业务实现收入621亿元人民币，实现同比增速41.7%;业务毛利率也由2018年的10.3%升至2019年的11.2%，反应出小米AIoT平台地位的持续扩大，正逐步成为智能生活的领导者。

截止2019年12月31日，小米IoT平台已连接的IoT设备数，在不包括智能手机和笔记本电脑的情况下，达到2.35亿，同比增长55.6%。拥有五件及以上IoT产品(不包括智能手机及笔记本电脑)的使用者数量，增加至410万，同比增长77.3%。

终端方面，小米智能电视于2019年成为国内首个年出货突破1000万台的电视品牌，全球出货量则达到1280万台，同比增长51.9%。同时，大家电作为AIoT业务的重要组成部分，小米先后于2019年推出冰箱、洗衣机等白色家电产品，丰富产品条线，扩大布局。

智能可穿戴设备方面，据Canalys统计，2019年小米智能可穿戴设备(智能手表与手环)出货量全球第一。在各领域终端数有机增长推动下，小爱同学月活于2019年12月超过6000万，同比增长55.7%，为目前国内最活跃的人工智能语音交互平台之一。

对此，兴业证券表示，小米已在IoT领域形成品牌效应，知名品牌可降低消费者认知成本，对销售产生强大助推力，小米IoT平台将单品的生意，做成生态的生意。因此，基于IoT平台规模，小米在智能生活领域的优势还在不断扩大。

与此同时，也有行业观察认为，小米打造的消费级物联网，现已具备全球规模和活力，其生态已经形成强大的自主引流能力。随着平台生态日趋繁荣，将有越来越多的新兴用户开始接入小米IoT平台，并形成可观的复购率。

基于此，小米于今年初决定在该领域继续加大投入，未来5年将至少投入500亿元，彻底确立在智能生活领域的绝对领导地位。公司董事长兼CEO雷军表示，小米已经明确了“5G+AI+IoT 下一代超级互联网”的战略方向。

互联网业务多元化优势扩大

随着智能手机和电视终端的快速增长，小米互联网业务于2019年实现收入198亿元，同比增长24.4%。其中，互联网收入于四季度实现同比41.1%的迅猛增速。截至2019年12月，MIUI全球月活用户保持稳定增长，达3.1亿人，同比增长27.9%。

报告期内，小米互联网业务多元化的优势明显扩大。2019年第四季度互联网新兴业务收入占比持续扩大，达43%，同比暴增112.6%，推动了互联网业务的整体增长。互联网服务新兴业务，即除中国大陆智能手机设备端的广告和游戏之外的互联网服务，包括电视互联网服务、海外互联网服务、有品电商及金融科技所产生的收入。

截至2019年12月，智能电视及小米盒子月活约达2770万，同比增长49.1%。其中付费用户超过370万，较2018年有大幅增长。同时，有品电商因产品丰富且品质出众，使得消费者活跃度增强，全年GMV突破人民币100亿。而其中，互联网业务的持续多元化则是互联网服务收入增长的重要驱动力。

目前，5G+AIoT对于小米而言是一个巨大的增长机会。其中，将产品、平台和服务全方位贯穿于5G+AIoT生态链则是当中的重要一环。截至2019年12月31日，小米共投资超过290家公司，总账面价值约人民币300亿元。

对于公司在未来生态链上的布局，小米集团表示，未来会将投资扩展至供应链公司，支持创新的技术和应用，赋能5G、物联网和人工智能领域的材料、芯片和零部件企业，为先进制造和工业互联网相关的软硬件技术提供支持，带来产业的协同发展，构建互惠互利的生态系统。

与此同时，小米通过在供应链、工业设计、品牌和渠道等方面的优势，对生态链公司持续赋能，小米生态链中也有越来越多的公司成功上市。2020年2月，其投资的石头科技也于科创板上市，成为生态链公司中首家成功在A股市场上市的公司。

如今，小米以手机为起点，发展至智能生活领域的领导者，现已成功实现三项业务协同的有机增长模式。当初“万事俱备只欠5G”的互联网工业，如今已正式迎来了5G+AIoT崛起的新时代。随着小米在智能硬件及互联网业务已占据一定先发优势，未来对该领域继续加大投入，布局供应链公司，小米成长壮大的时代或正在到来。

正如雷军所说，5G并不只是手机的网络性能，AIoT也不只是AI技术或IoT平台，“5G+AIoT”是贯穿集团全产品、全平台、全场景的服务能力，是小米互联网基因在新时代全面爆发的“题眼”，是真正为用户带来智能科技美好生活的关键。