新基建5年，全面梳理细分领域新风向

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新基建暖风频吹，市场闻风而动。

新基建5年

国家领导人在4月1日表示，要抓住产业数字化、数字产业化赋予的机遇，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业，大力推进科技创新，着力壮大新增长点、形成发展新动能。

新基建曾在3月初被央视报道，随后名声大噪。2020年3月5日，新基建首次登上央视，其包含的七大领域也随即更加广为人知：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

事实上，新基建早在2015已经被政府提及，2019年正式写入政府工作报告。

2018年12月19日至21日举行的中央经济工作会议对新基建的发展尤为重要，这次会议重新定义了基础设施建设，把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”  。

新基建在近一年多的时间里，一直是市场关注的焦点。

新基建“新”在何处？

相较于老基建而言，新基建有以下三个特点：

一、涉及的领域与传统基建不同，技术门槛高，服务于新兴产业发展，从投入初始就需要严格、专业、高效的规划与统筹，需要更专业的研发人才和管理来保证项目的质量和运转。

（图片来源：一德期货）

其次，新基建的投资主体更加多元化。以前，基建投资主要靠政府支出，而新基建则可以撬动更加广泛的社会资源。

例如5G建设方面，三大运营商及相关企业今年计划投资总额约500亿元，其中，广东电信、广东移动、广东联通三大基础运营企业投资总额将超过400亿元。

根据目前的市场分析，仅2020年新基建投资规模就有望突破2万亿元。

华创证券研报分析，预计新基建7大领域合计投资规模在2020年能够达到2万亿-2.45万亿。相比2019年，增加2400-5500亿，增速为13%-29%。其中纳入基建部分，拉动基建增速1.1%-2.6%。

第三、新基建不仅带动投资，同时也促进消费。2019年，我国消费支出对GDP的贡献率达到57.8%。

5G、充电桩建设等于普通人生活密切相关。5G 建设直接会促进手机和云游戏产业的爆发，而充电桩建设会让新能源汽车产业链受益。

七大产业链全梳理

据华创证券和招商证券研报，新基建的七大领域产业链涉及的主要公司梳理如下：

5G 产业链

特高压产业链

城际高速铁路和城际轨道交通产业链

新能源汽车充电桩产业链

（图片来源：华创证券）

大数据中心产业链

（图片来源：华创证券）

人工智能产业链

人工智能产业链是一个庞大的体系，招商证券认为，未来对人工智能领域的基础设施中AI芯片、传感器两大领域投入会加大，相关产业链公司也会率先受益。

工业互联网产业链

（图片来源：华创证券）

招商证券还表示，尽管新基建是未来投资焦点，但细分领域的机会需要特别留意：

（1）5G：未来五年基础设施投资规模超2万亿。从产业链拆解来看，5G基础设施建设主要包含器件/芯片/光模块/设备/传输/网络以及电信运营等细分领域，可关注细分领域的投资机会。

（2）数据中心：预计从未来五年中国数据中心的新增投资规模超过1100亿元，IDC以及服务器领域公司将直接受益。

（3）人工智能：未来人工智能基建首先受益的领域主要在AI芯片和传感器等基础设施领域。

（4）特高压：在当前经济环境下，特高压加速建设主要在于逆周期调节的需求，预计特高压领域投资力度的持续加强。可关注特高压各细分子领域的投资机会。

（5）充电桩：随着我国新能源汽车保有量在快速增长，对充电设施的需求日益增加，政策端扶持可能加强，行业发展可能加速。关注充电桩运营领域和装备领域的投资机会。

（6）工业互联网：从工业互联网基础设施建设的角度看，主要集中在网络和平台层，网络层的建设主要是数据中心、网络传输以及云计算建设。就工业互联网本身来看，未来建设将加大力度于工业互联网平台层PaaS的建设。

（7）高铁轨交：在经济下行压力加大的背景下，高铁轨交投资规模的加大将成为托底经济的有力手段之一。高铁轨交加速建设下，相关企业在手订单量进一步增加，预计未来订单将继续受益于新基建的加速，可关注轨交产业链端龙头企业。

(编辑：李国坚)