桐成控股获港股“入场券” 主要收益仅靠一家客户

11月7日，智通财经获悉，桐成控股有限公司已通过港交所上市聆讯。距离其第二次递交上市申请不到10天，桐成控股就获得了登陆港股市场的门票。

桐成控股总部位于香港，是一家EMS(Electronic Manufacturing Service，电子制造服务)行业的制造商，其生产设施位于深圳松岗，总建筑面积为2.3万平方米。公司主要制造电器相关产品及电源、电子产品，包括螺管线圈、电池充电器解决方案及电源、LED照明以及PCBA及部件装配等其他产品。

其中，螺管线圈贡献了桐成控股最大的收入来源，2013财年、2014财年、2015财年以及截至2015年及2016年8月31日止八个月，其收益占总收益比例分别为32.9%、40.7%、41.3%、41.9%、34.1%。其次则为电池充电解决方案及电源，同期，其收益占总收益比重分别为23.9%、21.5%、19.6%、20.4%、22.0%。

上述期间，桐成控股总收益分别为3.25亿(港元，单位下同)、3.34亿、3.28亿、2.17亿及1.79亿。净利润分别为2324.1万、3019.4万、3320.8万、1825.9万、559.5万。截至2016年5月31日止8个月期间内，公司净利润同比大幅下降，主要是由于期间产生了1197万的非经常性开支。

桐成控股的主要的市场分布在美国和欧洲，其中，来自美国的收益更占据其总收益的半壁江山。上述期间，来自美国的收益占其总收益的比例分别为：46.1%、54.2%、56.7%、54.0%、53.1%。

桐城控股在美国的收益则主要来自一家客户(资料中代称“客户A”)，客户A是公司最主要的螺管线圈产品的客户，占据螺管线圈总收益的九成以上。2013财年、2014财年、2015财年以及截至2016年8月31日止八个月，客户A为公司带来的收益占总收益的比重分别为29.9%、36.6%、37.8%、31.1%。

因此，客户A对桐城控股的影响举足轻重。目前，公司已经与客户A维持十四年的业务关系。为进一步巩固与客户A的关系，公司计划与其在中国成立一家主要从事螺管线圈生产的合资公司。