里昂：升周大福(01929)至“买入”评级 上调目标价至8.4港元

智通财经APP获悉，里昂发布报告称，周大福(01929)公布的2020财年第四季业务表现符合预期，与集团上月公布的今年首两个月业务表现相似。而更重要的是，集团预期财年首十一个月的销售及核心经营利润同比分别下跌11%至13%，及7%至9%。

该行表示，虽然是受惠于金价上涨，但周大福的核心利润率扩张值得称赞，并显示出其产品实力及强大的成本控制能力，预计集团的毛利率继续有韧性，且见同店销售复苏和可有持续的派息，认为其达7%的预测股息收益率具吸引力。

该行对周大福股份评级由“跑赢大市”上调至“买入”，目标价由7.9港元上调至8.4港元。另外，因公共卫生事件的影响较预期更大，该行下调集团2020财年盈利预测10%，但2021及2022财年则分别上调4%及9%，以反映更佳的核心利润率趋势。