瑞银：维持新奥能源(02688)及华润燃气(01193)2020年正面派息指引 首选中国燃气(00384)

智通财经APP获悉，瑞银发布报告称，将燃气股2020-2022年的盈利预测下调10%-17%，以反映公共卫生事件影响经济活动减慢及需求减弱，也将2020年燃气销量增长预测降至7%，并预计2021年增长将复苏至19%，估计2020及2021年燃气行业平均盈利增长将为7%及24%。该行相信，对预期2021年燃气需求复苏的投资者来说，其值吸引，且对行业中长期增长前景看法表示正面。

该行的基本情景显示，2020年燃气需求将在下半年复苏至正常水平，而今年首季燃气销量同比跌10%-15%，第二季大致平稳，下半年增长为15%-25%。该行估计，新奥能源(02688)、华润燃气(01193)及中国燃气(00384)今年的燃气销量将分别增7%、5%及25%，并预计中国燃气销量增长将快于同业，主要因为其财年在3月底结束，加上今年首季基数较低，另外公司也可受惠俄罗斯燃气及“煤转气”的带动。

在派息前景方面，新奥能源及华润燃气均维持正面的2020年派息指引，该行预计新奥能源、华润燃气及中国燃气每股派息将分别增18%、7%及37%。该行表示，将内地燃气股目标价下调14%，下调新奥能源目标价由115港元至97.5港元，维持“买入”评级；下调华润燃气目标价由50.5港元至44港元，降评级由“买入”至“中性”；维持中国燃气“买入”评级，目标价由44港元降至38.5港元，并称其仍是首选股，中国燃气有最好的风险回报组合，估计其2021-2023年盈利年复合增长可达18%。