欢喜传媒(01003)建在线视频平台，能否让业绩重“欢喜”?

欢喜传媒(01003)正在布局在线视频平台，为其线上电影业务“保驾护航”。

根据欢喜传媒11月7日的公告显示，其不仅与电讯盈科(00008)达成为期三年的在线视频平台开发合作协议，而且终于与伦敦在线视频点播平台MUBI有了新合作。欢喜传媒此番着力于在线视频平台，不知其良苦用心能否给亏损的欢喜传媒带来欢喜业绩?

牵手电讯盈科开发平台

根据上述公告显示，欢喜传媒及附属Gain Flow Developments在11月7日与电讯盈科签订一项为期三年的平台开发协议。

智通财经注意到，根据协议内容，电讯盈科将成为欢喜传媒附属的技术合作伙伴，为欢喜传媒集团的线上电影业务开发一个在线视频平台。电讯盈科将为建立在线视频平台提供所需的设计及开发服务。

据了解，电讯盈科是香港主要的多媒体及娱乐集团。欢喜传媒董事会认为，凭借电讯盈科的技术经验及专长，订立平台开发协议是构建在线视频平台的关键一步。

历经坎坷再与MUBI有新合作

在牵手电讯盈科的当天，欢喜传媒也终于如愿以偿和MUBI有了新的合作方式。其实，两者的合作最早可以追溯到今年1月。

欢喜传媒曾发布公告称，其间接全资附属公司Graceful View Holdings Limited(简称“Graceful”)于2016年1月13日与MUBI订立一份战略合作框架协议。据此，双方将进行一系列交易，包括Graceful或其指定联属公司拟对MUBI进行战略投资及与MUBI成立合资公司。

彼时，欢喜传媒对MUBI信心满满，希望双方可以联手进军大中华在线视频市场。

然而，此后合作遇挫，计划泡汤。今年6月，欢喜传媒终止与MUBI的战略合作框架协议。当时，欢喜传媒就曾表示，计划虽破产，但是双方将探讨其他合作方式。

四个多月过去后，欢喜传媒终于公告其与MUBI新的合作方案。根据公告显示，欢喜传媒附属Graceful 与MUBI在在11月7日订立E系列优先股购买协议等。Graceful 将通过认购MUBI已发行股本1.57%新股的方式，向MUBI作出200万美元的战略投资。

达成战略投资后，MUBI将把能够促进、支援或改善在线视频平台的专业知识、信息、技术转让或授权给欢喜传媒，并根据公司的具体要求、时间表就在线视频平台向其提供支援服务、可交付成果。

线上电影业务能否让业绩好转?

欢喜传媒建在线视频平台，推进其线上电影业务，能否给亏损的业绩带来好转?

智通财经注意到，上半年，欢喜传媒收益同比减少66.6%至1064.1万港元;净亏损大增92.6倍至5.68亿港元;每股亏损0.24港元。其主营的电影版权投资收益为604.8万港元，亏损5.3亿港元。

对于亏损重大的原因，公司的解释是，期内引入陈可辛、王家卫而一次性以股份为基础付款的非现金开支5.13亿港元。

据悉，今年6月，欢喜传媒向陈可辛配发及发行1.44亿股股份、向王家卫间接全资拥有的Master China Films(或其指定人士)配发及发行1亿股股份，分别相当于扩大后已发行股本约5.66%及3.92%，根据发行事项所发行的公司股份公平值为5.13亿港元。此外，欢喜传媒出资2000万元至2500万元人民币，用于开发并制作王家卫的作品。

虽然以股份换资源带来的支出占公司2016年中期亏损的绝大多数，但除去这一部分非经常性亏损，欢喜传媒的业绩收入仍旧亏损。

值得一提的是，欢喜传媒的线上电影业务或将面临激烈竞争。据了解，以视频网站付费用户为基础，网络大电影(简称“网大”)以以小搏大、快进快出的电影形式近年迎来爆棚式发展。通过采取与视频网站分账、点击付费等资金收益方式，爆款作品具备低投入高回报的可能，催生资本的大举进入，也培养了一群为电影付费的群体，养成了消费习惯。从2015年开始，华谊创星、华策娱乐科技、艺星博纳等一线电影公司相继试水网大市场。

根据艺恩在10月发布的研究报告显示，中国在线视频会员市场规模可达402亿；截至2016年6月，网大出品公司达843家，是院线电影出品公司的2.1倍；2016年院线电影预计上映485部，网大预计上映2500部。

其实，欢喜传媒早在2015年的年报中称，自2015年下半年起，集团逐步实现业务多元发展，拟拓展在线影视视频平台等相关业务。欢喜传媒坚信，在线影视视频服务平台的推出势必将为集团启动另一个业务引擎，带领集团在可持续增长的道路上驰骋。

不过，这个引擎真能带欢喜传媒飞吗?