大和：重申中国东方航空股份(00670)“买入”评级 降目标价至4港元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告，中国东方航空股份(00670)管理层举行了首季业绩报告会，称境内线的客量有改善，但目前复苏仍然缓慢。管理层称4月可用座位公里(ASK)跌少于60%，载客量改善至67%-68%(3月为56%)，而在五一劳动节假期，订票量恢复至正常30%水平。

该行称，预期第二及第三季的境内线航班运载量可恢复至正常水平的70%-80%及80%-90%，管理层有信心上述的数字可达到目标，同时这有助改善旅游情绪，不过国际线仍然因旅游限制而积弱，预计需至年底才可恢复，及至明年春夏季始可以看见增长。

该行还称，虽然管理层称最坏情况已经在首季过去，但第二季盈利仍然受压，目前正商讨政府援助，但没有定案。而日均售票收入正由早前5000万至6000万元人民币改善至1亿元人民币，已足够覆盖日均开支的8000万元人民币。

该行表示，公司近日飞行常客的占比下跌7%-8%，但90后群组占比增加一倍，相信休闲旅游的贡献比例会增加，因商务客需较长时间复苏。该行下调集团2020年盈利预期至亏损，并降2021-2022年每股盈利预期49%-58%，重申“买入”评级，目标价由4.7港元降至4港元。