美国国债总量在六个星期里增加了1.5万亿美元，美联储买下了其中9成

本文来源于微信公众号“市川新田三丁目”，译者王为。

我从未想过有朝一日会见到美国国债总量出现如此快速的增长，尽管在最近几年里我在上面这张美国国债总量走势图中加上了一个向上的箭头，并加了一个“债务增长刹不住闸”的绿色标签，但我并不清楚这个词如何才能从一个专业术语变成现实。

据美国财政部5月6日公布的数据，美国联邦政府的总量，即尚未到期的美国国债的余额在4月7日以来的四个星期里跳增了1.05万亿美元，在3月23日以来的六个星期里跳增了1.54万亿美元，最新值为25.06万亿美元。

这些债务增加的速度之快以至于很难让人及时感知到，嗖地一下。。。咋回事?又涨了一万亿美元，下图中的那些直线说明美国国债总量触及到限额，你没看错，几天之内美国国债就增加了这么多!

2011年以来我一方面在痛惜另一方面又在谴责美国国债总量的快速增长，正是在这一年我这个沧海中之一粟开始有声有色地走上了自己的财经媒体之路。这些年来，我从未想过有朝一日会见到美国国债总量出现如此快速的增长，尽管在最近几年里我在上面这张美国国债总量走势图中加上了一个向上的箭头，并加了一个“债务增长刹不住闸”的绿色标签，但我并不清楚这个词如何才能从一个专业术语变成现实。

美国债务总量甚至在“从未见过的最佳经济增长时期”里也呈加速增长态势，经济好的时候财政应该出现盈余并且债务总量应该减少才对，这样在经济不好的时期政府就可以借债度日。

比如，在2019年2月当美国国债总量在过去十二个月里新增了1.3万亿美元达到23.3万亿美元以后，我曾写过，“现在正是美国经济形势不错的时期，我们甚至不想知道在未来的经济下行期间美国的债务形势会变成什么样。”

不管我们当时是否想知道，现在我们已经知道了，而且不能假装不知道

我们甚至不需要花上很长时间坐立不安地等待下一场经济下滑的到来，眼前已经不是经济下滑了，而是大衰退了。噩梦成了现实，等你醒来的时候环顾四周才发现谁也指望不上。

联邦政府如今签署法律，出台了总额约为2.8万亿美元的一系列经济刺激举措。

第1阶段：80亿美元，3月6日开始实施，旨在抗击公共卫生事件的扩散。

第2阶段：1000亿美元，3月18日开始实施，为雇主企业提供税收优惠以资助给病假期间的员工开工资，并增加失业救济和食品补贴的金额。

第3阶段：2.1万亿美元，3月27日开始实施，为有史以来最大的经济刺激举措，远超2009年时总额仅为8000亿美元的纾困方案。这个名为CARES的法案包含一些条款，通过美联储设立的特殊目的实体直接或间接地为美国企业以及美国金融市场上的投资者提供更广泛的纾困，美国纳税人为这些特殊目的实体提供了资本金并首当其冲承担了风险(为美联储设立的特殊目的实体第一批出资的是美国财政部，而美国财政部是负责收税的，因此可以理解为特殊目的实体的资本金来自美国纳税人)。

这些纾困措施包括提供额外的失业补助，给纳税人和退休人士直接发钱，给医疗体系提供资助，并按照收入保障计划的安排为小企业提供资金，这样就可以确保资金能够流入与小企业业务关系紧密的非小型企业手里，这是一个夹带了很多好处的超大型综合经济救助法案。

第3.5阶段或称第4阶段：4840亿美元，4月28日开始实施，为收入保障计划和经济救灾贷款补充弹药，此外给保健服务提供商、医院和病毒检测等拨款。

第5阶段：救助无限额，即将实施。

因此到目前为止，纾困计划的总规模约为2.7万亿美元。纾困计划酝酿之初，各路游说团体一哄而上，都想把对自己有利的条款塞进纾困法案里。接下来，各路人马都想把这些救济资金踹进自己的腰包。亿万富翁和百万富翁们将批量诞生出来，尤其是如果这帮人手眼通天的话。

游说人士强烈希望美国国会通过更多的经济刺激法案，这可是一辈子都很难碰上一次的好机会。

虽然这几万亿美元被政府潇洒地抛了出去，但税收却遭遇了崩溃式下跌，收支之间的差额只能用增加借贷的办法来解决。美国国会预算办公室将2020财政年度的预算赤字估算值向上修正到了3.7万亿美元，本财年仅剩下五个月，因此美国政府得赶紧把这几万亿美元的债给借了。

美联储闪亮登场，吃掉了9成新发行的美国国债。上周四公布的数据显示，3月11日至今美联储增持了1.39万亿美元的美国国债， 而美国财政部在此期间新发行了1.54万亿美元的国债。也就是说，美联储间接地货币化了这些新发的美国国债，在美国这可是一条颠扑不破的铁律。美国现在纯粹就是靠印钞活着，就是这么一回事。

但由于在纾困计划实施的前三周半买走了1.1万亿美元的美国国债，联储有点用力过猛，从那之后后劲有点跟不上了。上周，联储只买了620亿美元的国债，现在看起来需要靠市场自己消化这些新发的国债了。

(编辑：陈鹏飞)