特朗普胜选以来 市场都发生了哪些逆转?

特朗普加强基础设施建设的计划在资本市场引发了一系列的连锁反应：大宗商品价格暴涨、债市暴跌、美元强势回升并且向新兴市场传导。

11月11日，伦铜一度突破6000美元/吨，本周铜价累计上涨19%，有望创有史以来最大单周涨幅。特朗普提出的减税方案与放宽财政政策可能提振通胀，导致债市在欧洲央行向全球债市“放水”逾1万亿后再次遭到冲击。彭博追踪数据显示，全球债券市值当日合计缩水3370亿美元。国债收益率走高还推动了彭博美元现货指数攀升至2月以来的高位，引发新兴市场5年来最糟糕的货币抛售潮，各国央行不得不因此出手干预。

北欧斯安银行(SEB AB)首席新兴市场策略师Per Hammarlund表示，一系列的市场波动表明特朗普的政策主张给新兴市场带来了巨大的风险。如果特朗普废除了《北美自由贸易协定》(NAFTA)，并向中国征收45%的惩罚性关税，那么新兴市场高增长的预期将面临下行风险，因为这些政策将导致通货膨胀和美国利率上升，从而促使资本流出新兴市场。

来看看特朗普胜选以来市场经历了什么：

镍价创下自2009年4月以来最大单周涨幅;

黄金在11月9日创逾一个月新高后在11月11日又跌回至三周低点;

欧元兑美元创自11月以来的最大跌幅;

美国30年期国债本周创2009年1月来最大跌幅;

泛欧STOXX 600指数为7月以来表现最好的一周;

道琼斯工业平均指数在11月10日盘中创历史新高;

新兴市场股市创自2015年8月以来最大连续三日下滑;

墨西哥比索三日内下跌13%。

商品

交易员在大量买入期货铜，本周以来铜价累计上涨超过19%，创1986年有记录以来最大单周涨幅，伦铜一度突破6000美元/吨大关。镍价周四(11月10日)上涨14%，创逾七年来最大涨幅。花旗集团表示，这部分可能是由中国投机者推动的过早反弹。

随着美国经济改善及加息的预期升温，黄金下跌，美元上涨。立即交割的黄金价格下跌本周3.7%至1256.41美元/盎司，打破了此前特朗普当选将推动黄金上涨的预言。

由于市场怀疑美国是否会成为OPEC最终达成减产额度的阻碍，油价回到一周前的水平。截至北京时间22:25，布伦特原油跌2.09%至44.88美元/桶;美油跌2.31%至43.63美元/桶。

债券

全球债市连续四日狂跌，导致出现20年来第二次债市市值单周蒸发逾1万亿美元，与2013年7月因美联储放言削减QE规模引发的“削减恐慌”有过之无不及。德国基准10年期国债连续五天下跌，推动收益率上升至2月以来最高水平;意大利10年期国债收益率自2015年9月以来首次攀升至2%以上。

10年期英国国债收益率也一度升至1.42%，为退欧公投前的6月1日以来最高。

一向被认为是对通胀最敏感的美国30年期国债也较上周五(11月4日)跳升约40个基点，10年期国债则跳升了37个基点。虽然周五美国债市将因老兵节休市一天，但彭博巴克莱美国国债指数前四日已累计下跌1.85%，创2009年以来的最大单周跌幅。与此同时，全球股市一周内市值增加1.3万亿美元。

货币

MSCI新兴市场货币指数下跌1.1%，三天累计下跌2.8%。其中，墨西哥比索领跌，自周二(11月8日)以来下跌13%，其次是巴西雷亚尔下跌9.1%，南非兰特下跌8.3%。

在亚洲，印尼盾及韩元跌至逾四个月的最弱水平，马来西亚吉林特下跌至1月以来的最低点。

“美国国债收益率上升，将导致流入新兴市场的资金外撤，而美联储12月加息的可能性依然很大，新兴市场资金存在进一步外流的风险，”澳新银行(ANZ)高级外汇策略师Khoon Goh表示，“特朗普重新考虑贸易协定的计划也将是一个影响因素。”

受特朗普政府可能采取一些列贸易保护主义的担忧情绪影响，拉丁美洲的货币也大幅贬值。由于墨西哥每年高达80%的出口商品都是输往美国，因此可能出现的贸易战将对墨西哥等经济体造成重创。

特朗普赢得大选使得英镑意外大涨——英镑兑其他31种主要货币均有所上升，英镑兑美元一度刷新近一个月高位至1.2578，英镑贸易加权指数也势将创下八年来最大两周涨幅，两周累计上升超过4%。与此同时，欧元兑美元本周累计下跌约2.45% ，为2015年10月以来表现最差的一周。