中金：华虹半导体(01347)三季度利用率创新高 目标价升9.78%至8.31港元

智通财经获悉，中金近日发表研报表示，华虹半导体(01347)第三季度收入为1.85亿美元(环比增长4.3%)，符合该行预期，来自中国和美国客户对模拟、RF等产品需求增长，抵消了因智能卡需求降低导致嵌入式闪存需求下降。该行维持华虹半导体“持有”评级，但将目标价上调9.78%至8.31港元。

公司第三季度毛利率提高30%至31.1%，分别高于该行及市场预期的30.5%、30.47%，产能利用率高达100.7%。净利润为2982万美元，环比跌1.4%，同比跌23.5%。受益于利润率提高，每股收益提高至0.03美元，高于该行及市场分别预期的0.026美元、 0.028美元。

预计第四季度销量将与第三季度持平

报告提到，公司对市场需求总体看好，尤其是与智能手机、超级结、MOSFET、IGBT、模拟以及电源管理相关的产品。并预计第四季度的销售收入和毛利率料与第三季度持平。该行预计公司8英寸厂供需将保持健康增长，并且随着更多的手机产品于第三季度推出，预计第四季度库存补充将高于平时。

积极扩张战略

中金预计，2017年，公司产能利用率将保持90%-100%。公司计划将2016年155万WPM的产能同比增长6.2%，资本支出达2亿美元，其中包括用于产品升级的6000万美元。管理层表示，其最终目标是将产能扩大到164K WPM，如果需求依然强劲，将考虑并购。随着供应量接近满载，中金预计其将布局积极的扩张战略。

中金还表示，鉴于第三季业绩表现及第四季度管理层指引，该行将2016/2017年每股盈测分别提高8.5%、6.4%至0.11美元、0.11美元。