2020年港股打新火上新高度：平均超购逾181倍、权益收益率35%

受全球疫情蔓延影响，全球金融市场出现剧烈波动。多国金融市场接连出现恐情绪扩散引发暴跌，港股市场亦未能幸免。

在IPO方面，新股上市的数量虽然受到了影响，但新股认购的热度却居高不下。仅一个季度，港股IPO认购已经出现了3只超额认购倍数超1000倍的新股，而2019年全年，超额认购倍数超过1000倍的新股仅有一只。这不仅说明新股认购市场需求旺盛，也说明港股投资者对新股认购的参与度明显提高。

与此同时，港股超高的打新收益率也吸引了越来越多的投资者加入打新阵营。据智通财经APP统计，2020年至今港股打新权益收益率约34.77%。而2016-2019年，港股全年打新的权益收益率同样表现出色分别为115.65%、325.69%、270.26%和167.85%。

新股认购需求旺盛，平均超额倍数达181.20倍

2020年第一季度，港股共有37只新股上市(剔除转板)，数量与2019年同期持平。但融资规模有所收窄，37只新股合计募资金额为141亿港元，较去年同期的204亿港元下跌大约31%。

同时，港股IPO数量相比于2019年第四季度有明显的减少，2月份还出现“0”中国内地公司在港交所IPO的罕见局面。其中，部分有意申请赴港上市的企业推迟上市计划，而部分企业采用“云上市”进行路演并适当调整上市前的活动。

一位大型券商的投行人士指出：“目前来看，港交所无论申请上市抑或退回上市申请的公司较去年同期都有减少，主要是卫生事件自今年农历新年前已经开始爆发，此后卫生事件控制措施亦令部分筹备上市的公司活动遇阻，拖慢了整体提交上市申请的时间表。”

即便如此，港股2020年第一季度的新股上市数量仍居全球第一。至于港股新股认购市场，表现同样出色，平均超额倍数高达181.20倍，人气高涨。

其中，新石文化(01740)、兴业物联(09916)、烨星集团(01941)3只新股人气十足，最终超额认购倍数均超过1000倍。其中，烨星集团(01941)以1947.62倍的超额认购倍数，当仁不让成为一季度“人气王”。

值得注意的是，仅一个季度，港股IPO认购已经出现了3只超额认购倍数超1000倍的新股，而2019年全年，超额认购倍数超过1000倍的新股仅有赤子城科技(09911)一只，为1441倍。这不仅说明新股认购市场需求旺盛，也说明港股投资者对新股认购的参与度明显提高。

港股打新收益率持续高涨，2020年至今约34.77%

据智通财经APP了解，港股新股认购的参与度大幅提高的背后，主要归根于近年来超高的港股打新收益率。

(数据来源：利弗莫尔证券)

若默认每只港股新股都参与，并按照首日上市开盘价卖出的权益收益率进行计算，2020年至今港股打新权益收益率约34.77%。若与同期下跌了13.49%的恒生指数相比，港股打新的权益收益率显得更加可观。

事实上，自2015以来，港股全年打新的权益收益率就一直保持着超高的水平。据智通财经APP统计，2016-2019年，港股全年打新的权益收益率分别为115.65%、325.69%、270.26%和167.85%，而同期港股恒生指数累计涨幅分别为0.39%、35.99%、-13.61%和9.07%，即便是“股王”腾讯控股同期的累计涨幅也仅分别为25.39%、116.61%、-22.61%和20.08%。

因此，在利益的驱动下，港股新股认购的热度持续升温。于此同时，港股对打新套利有着很大的包容性，因为

1、低门槛：与A股申购的市值要求不同，港股打新只要拥有香港证券账号即可，认购方式有现金认购和融资认购(俗称孖展)两种方式。

2、低成本：港股打新时需预先缴纳资金，未中签资金会退回。因此，港股打新至少要准备一手的预缴纳资金，大概3000到5000元港元，因此只要有5000港元元即可参与。考虑有时新股同时发行，一般账户只需准备3万到4万港元的打新资金，就可申购所有新股。

3、高中签率：相比A股低得可怜的中签率(约0.03%)，港股新股中签率十分可观。基于优先保证一户一签的政策，新股分配会尽量保证每个参与者都能中签一手，近两年港股一手中签率平均不低于70%。

4、高杠杆：与港股流行的保证金(即孖展)交易一样，港股打新也可以向券商进行融资，而且理论上一个质地好的新股，融资额可以达到9倍。即100万本金可融资900万，共计1000万打新。

所以，港股打新需求旺盛的背后，还有越来越多的新兵鼎力支持。

未盈利医药明星股扎堆上市，中概股集体回归

4月以来，港股新股认购市场在诺诚健华-B(09969)、康方生物-B(09926)、沛嘉医疗-B(09996)等未盈利生物医药明星股的带动下，热度持续升温。

以沛嘉医疗-B(09996)为例子，其主要专注于中国高增长的介入手术医疗器械市场，且为中国各经导管瓣膜治疗医疗器械市场及神经介入手术医疗器械市场中具领先地位的国内参与者，在业内名声响亮。在IPO前的4轮融资中，沛嘉医疗-B就获得了经纬中国、高瓴资本、国投创新等知名机构的认可和投资，股东实力雄厚。

招股时，沛嘉医疗-B更是火爆到每家券商放出来的融资额度，几乎不到10分钟就被抢光，甚至还有投资者要求券商继续放额度，以便追加申购。最终，沛嘉医疗-B的公开发售超额接近1200倍，冻结申购资金超过2600亿港元，从“医疗器械明星股”晋身为“2020港股冻资王”。

事实上，带“B”的未盈利生物医药股已成为众多投资者打新重点关注对象，总能引爆市场。从2018年第一支未盈利生物医药股歌礼制药-B上市至今，已有18支未盈利B制药公司上市。据智通财经APP统计，未盈利的生物医药新股暗盘平均涨幅为15.52%，上市首日的平均涨幅为16.41%，首日平均一手卖出收益2542港元，收益可观。

与此同时，越来越多的信号显示，包括百度、携程、京东、网易等在内的中概股明星公司都在筹划赴港二次上市，也将吸引越来越多的投资者加入打新阵营。

去年11月，阿里巴巴在港交所进行第二上市，打开了中概股回归的大门。今年4月底，智通财经APP确认，京东正在安排赴港上市事宜，并且已经向港交所提交了上市文件，同时，据市场消息，京东预计最快今年6月份完成二次上市。此外，百度、携程、网易等多家在美上市的中概股也传出了相关意向，也在加快在港二次上市的步伐。

从新股申购人气来看，无论是阿里巴巴-SW还是沛嘉医疗-B，都吸引了市场的强烈关注，申购人数不断创下新高，突破20万人。从主板的申购人气来看，今年以来无论是综合申购人数还是一手申购人数，都相比于以往有明显的增加。