股价连破新高！Facebook(FB.US)要唱响新电商路上的摇滚？

本文节选自微信公众号“美股基金策略”。

脸书Facebook(FB.US)股价再创新高，电商业务是自我突破，还是剑指亚马逊(AMZN.US)?

在过去一周，美国市场咋一看好像波澜不惊，但是实际上中间震荡还是很厉害的，特别周二的一个尾盘跳水和次日的跳涨拉升，也是让投资者琢磨不透。上周，美国政府、美联储各路人士密集表达的经济和市场观点也对市场带来影响。与此同时，一个新的变数似乎也在酝酿，由于众所周知的原因，政治经济上可能有些新的情况，投资者也在观望具体影响。

个股方面，近期的Facebook激起了市场关注，常看我文字的朋友也知道，我是Facebook的多头，也非常欣赏扎克伯格，也持有一些Facebook股票，所以算是利益攸关方啊。

但是起码最近从客观数据来看，Facebook的股票涨得好啊，不但收复失地，而且数日创出历史新高，继续向上。说起来这三年，Facebook麻烦很多，一个数据门让其遭受一系列诘问，小扎还去国会出席听证会，接着又有2018年市场的大抛售，近期是公共卫生事件引发了系统性风险，FB能在一波三折中继续向上，努力向万亿市值俱乐部进发也充分体现了这家其实还算年轻的公司的韧性。

Facebook此番大涨的重要原因便是其在电商业务开始发力，特别是通过流量担当的Instagram为中小电商开店提供非常便利的服务，这无疑为Facebook下一步的发展打开了巨大的想象空间。

从营收模式来看，Facebook长期被认为是一家在线广告公司，这也基本符合事实，而凭借巨大的流量，其广告业务也长期保持了高速增长，但是近几个季度也有减速之忧，何况还一直遭受着用户隐私的质疑。

在刚刚过去的一季度，受到公共卫生事件影响，尽管其广告收入依然同比增长17%达到174亿美元，但是环比来看下滑不少。而且需要注意的是，一季度并非美国公共卫生事件高潮期，随着公共卫生事件持续，相关广告主在Facebook广告的投放理应出现下降，所以这块业务在2季度的情况难言乐观。

而另一方面，电商这样的在线业务却在公共卫生事件期间进一步发展，它有效弥补了线下受影响的购物需求，可以说在渗透率还未到饱和的整个美国的电商市场，依然存在较大空间，Facebook顺势在这方面发力也是逻辑上和时机上都可以理解的。

而从亚马逊和Facebook的年度收入对比，您更能感受到一个电商巨头和基于广告业务的社交巨头在营收上的巨大差距。但是换个角度，正是这样的对比让Facebook近期举措引人遐想，事实上，我们并不需要现在就畅想它可能对亚马逊产生什么影响，就与其自身对比，Facebook只要在美国电商市场增量，或者在一些与其社交属性搭调的品类中切下一些市场，那就很可能让Facebook整体收入进入一个新的高速增长的轨道，为其冲击万亿市值加上新的发动机。

如果再扩展一下，此前Facebook受挫的试图在支付领域弯道超车的Libra，其实也做了些妥协继续推进，想想“社交+电商+支付”，还是很令人期待的。

（编辑：罗兰）