侧重国内市场业务稳定 升农行(01288)评级至“增持

智通财经APP获悉，小摩发表研究报告称，将农业银行(01288)投资评级由原来的“中性”调高至“增持”，目标价由原来的3.6港元调至3.7港元。

小摩表示，农业银行的股价今年来已调整10.5%，股息收益率为6.4%。除了其估值具有吸引力，小摩亦认为去年农业银行的不良贷款形成率在同业中是第二低，但其拨备覆盖率却是同业中的第二高，这为公司在未来数季的盈利增长带来缓冲。

小摩又称，农业银行的首季有0.1%的贷款申请暂停还款，较上市同业平均的1.3%，以及金融机构平均的0.7%水平为低。另外，农业银行在一带一路项目中的覆盖占其总资产0.4%，是四大行中最低。

与其他四大国有银行相比，小摩认为农业银行更侧重于国内市场，令其业务在近年维持稳定。因此，农业银行亦较少受到公共卫生事件所带来的外部风险影响。