百奥家庭互动（02100） 正值第三轮行情启动前夕

又见疯狂回购月，百奥家庭互动（02100）一轮新行情将要启动？

智通财经APP了解到，作为近年来港股市场大热门游戏股的百奥家庭互动，于2020年4月15日开启了疯狂回购模式，在以275.4万港元回购300万股之后，公司之后频繁出现回购消息，截止6月2日已经累计花费近1300.4万港元回购近1471万股，回购股份也在同步注销。

要知道的是，无论是2019年7底至10月初股价完成近2.4倍的大幅拉升，引发了无数市场资金关注，还是2020年1月22日起，百奥持续放量上行录得高达64.38%累计涨幅的那18个交易日，公司均在行情前以连续回购模式表达了对当前股价安全低位的强烈信号。在股价历经3个月时间盘整的当下，百奥家庭互动又一次的连续回购仍大概率启动新一波行情，因为其背后不仅有市场已知爆款产品带来的业绩存量，还有海外市场推行带来的超预期增量。

行情来源：智通财经

新行情主驱动：海外市场的超预期增量

2020年，百奥牢固的业绩基石再一次经历了验证。智通财经APP了解到，百奥一直存在递延收入项目（2018年后分类为合约负债），按市场预估，递延时限在60-120天左右，这意味着9月、10月上市，贡献时间基本不到100天的三款新游，实际产生收入预计将近一半暂时未计入2019年财务数据中，目前公司2019年末的合约负债高达1.59亿元，同比大幅增长2.6倍，相比2019年上半年5380.7万元也有近两倍增长，表明公司有着不少“储备”业绩。而在公司最新公布的一季度运营数据中，以季度付费账户平均收入同比增长111%，环比增长35%的粗略估计，2020Q1百奥的收入将实现同比约258%及环比30%的增长，进一步验证了公司存量基础的实力。

与此同时，公司目前正在将已有的成功作品持续推向海外，不增加研发成本的基础上贡献更多边际收入，目前百奥海外市场录得的成果正持续超出市场预期。智通财经APP了解到，而这还未能完全体现百奥一季度的实际业绩增长。根据百奥公告，《食物语》于2020年2月26日在香港、澳门和台湾推出，截至公告日新发区域的预先注册游戏用户数量已经超过100万，目前《食物语》依旧在GooglePlay平台畅销榜稳居TOP5，5月该游戏也成功登陆新马地区。而根据公司代理商宝通科技之前在电话会议上公布的数据来看，《食物语》首月就突破了500万美元，不仅游戏质量远高于代理商其它的S级别爆款，强势表现更是大幅超出代理商此前的预期。

而4月22日正式在港澳台地区iOS、GooglePlay双平台推出的手游新作《命运的法则：无限交错》，更是在上线24小时内就登顶港台地区iOS免费榜，目前已经斩获台湾、香港的iOS、GooglePlay双平台免费榜TOP1，并在香港、台湾的iOS平台畅销榜分别位列TOP1和TOP4，台湾GooglePlay平台则稳站畅销榜TOP7。随后的7月、9月以及10月，公司《食物语》和《命运的法则：无限交错》会陆续在日本和韩国推出，继续占领海外市场。

而且，百奥不仅可以依靠过硬的游戏实力进行海外市场拓展，还将乘上中国游戏出海的绝佳浪潮。

正值游戏出海的行业性大机遇

公共卫生事件影响之下，全球游戏市场增速进一步提升。智通财经APP了解到，AppAnnie数据显示，2020年一季度全球用户通过AppStore和GooglePlay应用商店消费了超过234亿美元，创下了新的记录；其中游戏上的支出高达168亿美元，同比增长15%，相较于去年同期一季度12%的同比增幅有明显加速。而在游戏下载量方面，2020Q1全球手游的总下载量达到124亿次，周均下载量约9亿次，环比2019Q4增长了约13.6%，3月单月的周均游戏下载量相比2019Q4增长了30%。进入4月，海外各国禁止外出措施并未见放松，Steam平台游戏用户数量仍在增加，预计二季度海外游戏流水将维持较高增速。

其中中国游戏企业海外表现，远超行业平均水平，并呈现大幅提速趋势。智通财经APP了解到，游戏工委数据显示，2019年全球手游市场收入达到617亿美元，同比增长14.8%。其中中国自研游戏海外市场收入达到115.9亿美元，同比增长21.0%，增速较2018年提高了4.2个百分点。2020年一季度，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入更是达到了37.81亿美元，环比、同比增幅分别高达31.19%和40.6%，两项增速都呈现大幅加快的态势。

截止目前，中国手游发行商市占率已经在印度、俄罗斯、巴西和印度尼西亚等地处于较为领先的位置，不过在日本、韩国、美国、英国、德国等成熟市场当中，中国手游发行商仍有较充足的市场空间。根据AppAnnie数据显示，2019年上半年中国游戏企业占据城市市场份额不足20%，但用户支出年平均增长51%。长期来看，海外地区游戏用户支出还在增长，中国出海游戏的市场份额仍然较小，未来有着较大的市场空间去开拓。此前百奥已经公开表示在纽约设立办公室，计划将其用作海外市场的研发及发行中心，坚定推行国际化策略，有望持续享受着这一波行业性的机遇。

综上而言，有着充分业绩基石的百奥家庭互动，在海外市场持续收获超预期成果的当下，还有着中国游戏加速出海的这一行业性机遇加持，此时百奥展现的连续回购模式，大概率是新一轮行情启动的号角。