日本央行遭打脸！国债收益率曲线正变扁平

11月16日，日本短期国债收益率全线飙高，其中，日本10年债收益率升抵0.016%，创3月11日来最高。日本5年债收益率升至-0.071%，高于日本央行政策利率，为1月29日以来最高。

从上图可以看出，日本短期国债收益率全线飙升，但长期国债收益率则有所下滑，总体而言日本国债收益率呈现扁平化发展，这与日本央行提出的陡化国债收益率曲线政策相违背的。

三菱日联国际投信的交易总经理加藤章夫分析上涨原因称，日本央行降息预期降温令短期国债承压，投资者已经开始认为，日本央行的收益率控制并不如之前想的那么严格。

由于日本短期国债收益率集团飙升，国债收益率曲线变扁平，有投资者预期日本央行或会采取行动抑制其上涨。但三井住友的高级策略师表示，就目前而言日本央行采取观望的立场的可能性更大，因为日央行在9月政策会议上引入了收益率曲线控制的新框架，旨在维持日本10年期国债收益率处在零水平附近。这意味着日央行或许可以容忍收益率在区间-0.1%至0.1%内波动。

摩根大通也预计，在日本10年期国债收益率升至0.05%-0.10%之前，日本央行可能放任其进一步上涨。