扩表速度骤降 美联储悄悄“收水”？

本文来源于“万得资讯”。

香港万得通讯社报道，美联储堪称美股的守护神，美股大跌放大招，小跌也要忙不迭的表态扶持，美股在创新高这件事上就变得肆无忌惮。不过，最新的数据显示，美联储扩表速度骤降，连带美股下跌。

根据最新的H.4.1声明，美联储资产负债表在连续三个月创纪录的增长(增长3万亿美元至7.2万亿美元)后，终于出现了自公共卫生事件危机以来的首次周跌幅。

据最新的美联储声明，其资产负债表出现公共卫生事件以来首次下降，而且不仅是美联储资产负债表自截至2月26日当周以来的首次缩水，也是自2009年5月以来的最大跌幅。这样的数据结合美联储的嘴上说“无限量QE”，显得相当诡异。

然而，掰开数据细看，发现美联储对美股的偏心丝毫不减。

因为资产负债表的降幅并不是因为几乎每天都在持续的量化宽松政策出现逆转甚至放缓，美联储增加了超过1000亿美元的国债和MBS，而是因为截至2020年6月17日的一周，未偿回购减少880亿美元至790亿美元，流动性互换减少920亿美元至3520亿美元。

尽管如此，乐观情绪也因近期美联储的一些言论打上了折扣。鲍威尔上周已经开始言论打压市场情绪，表示美联储的所作所为是为了希望创造就业机会而不是创造资产泡沫。

美股走势向来与美联储的资产负债表扩张曲线有有高度的一致性。标普500指数在过去的3个月几乎与美联储资产负债表曲线走势相同，也就是说美联储的资产负债表一直是市场反弹的主要因素，因此最近一周的资产负债表缩水与过去两周波动加剧的时期不谋而合。

短期来看，美联储并不会让美股“断粮”，但有可能从大水漫灌变成涓涓细流。分析称，美联储每月的流动性注资已缩减至约1200亿美元，这表明，虽然资产负债表可能在下周恢复增长，但将以更为渐进的速度增长。

这也意味着，美股3月至今的“扩表涨势”基本到头了。如果美股需要在当前点位上出现继续暴涨，鲍威尔需要找到另一个理由，大力扩大美联储的量化宽松政策。

美联储购买了多少公司债券？

美联储公司信贷服务有限责任公司(Fed's Corporate Credit Facilities LLC)的最新数据，截至6月17日，持有的公司债券账面价值为66亿美元。 自5月12日开始购买企业债券ETF以来，这意味着美联储平均每周购买约11亿美元，这一速度已足以导致创纪录的资金流入各类投资级和垃圾债券ETF。

(编辑：江馥仪)