公共卫生事件改变消费者行为，FAANG中谁是最大赢家？

美股财报季正如火如荼地进行着。因公共卫生事件对全球经济造成沉重打击，多家企业利润出现大幅下滑。但加拿大皇家银行资本管理分析师Mark Mahaney对Facebook(FB.US)和亚马逊(AMZN.US)充满信心，维持“增持”评级，并将Facebook目标价定为271美元，将亚马逊目标价定为3300美元。

智通财经APP获悉，Mahaney认为，在可预见的未来，公共卫生事件已经改变了消费者的行为，而这两家公司将成为FAANG中的赢家。

对于社交媒体巨头Facebook来说，并非一切都一帆风顺，此前部分大品牌曾抵制该公司，拒绝在其平台上投放广告。尽管如此，在其7月29日公布财报之前，加拿大皇家银行资本仍看到了许多积极因素。

Mahaney表示，由于公共卫生事件可能出现二次爆发导致新一轮隔离措施，以及越来越多的广告商选择其他平台，都可能会给Facebook带来阻力。然而，实际数据表明美国在线广告支出的复苏强于预期，当前市场对该公司今年Q2及下半年业绩表现的保守预期是合理的。

他预计该公司二季度营收、营运利润和GAAP每股收益将分别为176.2亿美元、41.5亿美元和1.23美元，此前市场预估分别为171.3亿美元、47.3亿美元和1.37美元。

在财报发布期间，Mahaney将密切关注其广告收入的增长，他认为广告收入的增长将比第一季度明显放缓。尽管如此，这位分析师认为经济复苏的步伐要比市场预期的要快得多，并预计第四季度经济将接近全面反弹。Mahaney表示，政治数字广告支出将在2020下半年为Facebook的北美广告业务贡献6%的收入，而目前的市场预期低估了这一点。

市场预计Facebook利润率将会下降，但当该公司公布用户增长和用户参与度的数据时，投资者可能将获得利好消息。根据相关调查显示，Facebook的用户渗透率自2017年6月以来首次连续上升，用户使用时间和和用户使用意向指标也创下了历史新高。最重要的是，Instagram的满意度和参与度达到了历史最高水平，Facebook和Instagram平台上的商业活动也得到了提升。

Mahaney在谈到商业活动数量的上升时表示，广告商应该通过Facebook商店使其资产更具交易性，在其广告单元中找到更大的效用，从而随着时间的推移有可能转化为更高的eCPM(每一千次展示可以获得的广告收入)。“其网站上商业活动数量的上升，让我们更有信心认为Facebook将会成为电子商务广告客户的选择之一。”

市场的普遍同意Mahaney的看法，有28位分析师给出“买入”评级，平均目标价为256.92美元。

至于亚马逊，众所周知，该公司是公共卫生事件的主要受益者之一。这一点在7月30日公布的财报中或许会有所体现。

Mahaney上调对其Q2业绩的预期，预计营收将达到807亿美元，符合市场与管理层的预期；预计其GAAP营收及每股收益分别为15亿美元和1.9美元。

对于亚马逊，分析师认为需重点关注的是：公司与公共卫生事件相关的支出、营业利润率的变化，以及有关40亿美元支出的详细信息。

他预计，由于公共卫生事件导致的相关成本和运输费用，亚马逊第二季度的营业利润率或为1.8%，将较上年同比下降3%。而AWS业务营收预计将实现33%的显著增长。“亚马逊Q1广告收入表现强劲，我们也将继续观察其能否在二季度维持这样的表现。”

值得注意的是，根据相关调查，大多数消费者表示，公共卫生事件增加了他们在网上购物的意愿。再加上eBay(EBAY.US)在第二季度声明，电子商务的实质性需求仍在激增，因此Mahaney看好亚马逊接下来的表现。

过去三个月内，有36位分析师给予该股“买入”评级，2位分析师给予“持有”评级，只有1位分析师给予了“卖出”评级，平均目标价为2991.34美元。