经营稳健阿里战投，易居企业控股(02048)龙头优势尽显

在房住不炒基调下，今年上半年又受到公共卫生事件冲击，中期业绩显示大多数房地产企业过的并不滋润。不过，在这样的外围环境下，易居企业控股(02048)仍然延续了稳健发展的步伐。

智通财经APP观察到，8月31日易居企业控股披露的2020年中期业绩报告显示，上半年公司销售总额为1908亿元，实现总营业收入为人民币28.45亿，税息折旧及摊销前利润为人民币4.36亿，利润及全面收益总额为人民币1.05亿。截止2020年6月30日止6个月，实现房地产代理服务及房地产经纪网络服务总销售额为人民币1908亿元。

值得一提的是，一季度受到卫生事件影响明显，不过易居迅速采取相关策略恢复经营，二季度运营快速改善，使得上半年录得净利润。而且公司通过提高项目质量，加强回款管控，期内现金流由负转正，经营活动所得现金8.33亿元，去年同期经营活动支出现金2.45亿元。

由于财务稳健现金流充足，并且业绩二季度环比改善，易居获得二级市场投资者认可，业绩发布后股价录得三连阳，累计涨幅达到15%。

行情来源：智通财经

聚焦高质量项目，经营现金流稳健

易居企业控股是一家从事房地产交易服务的公司，该公司主要有三个营业分部。

一手房代理服务分部，主要包括就新住宅物业单位提供予房地产开发商的市场营销及销售服务;房地产信息及咨询服务分部，主要包括向房地产开发商及参与物业市场的其他各方提供有关法律、法规、政策、市场资料及相关技术的信息及建议;房地产经纪网络服务分部，主要包括向个人客户及二手房交易有关的经纪公司提供交易及相关增值服务。

一手房代理是公司的核心业务，上半年该分部录得收入12.67亿元，营收占比44.5%;房地产信息及咨询服务分部收入4.76亿元，营收占比16.7%;房地产经纪网络服务分部收入11.02亿元，营收占比38.7%。房地产经纪网络服务分部自2019年收入大幅上升之后，营收占比相应提高，成为仅次于一手房代理业务的重要板块。

智通财经APP观察到，期内一手房代理业务成销面积1310万平方米，成销总金额为1475亿元，且截至6月30日已签未售的储备项目面积达到2.88亿平方米，保障了未来代理收入的持续增长，值得一提的是，一手房代理方面公司逐渐转向高质量发展，聚合优质资源和项目，实现经营性现金流大幅增长。

房地产数据及咨询服务是易居的特色板块，期内稳定增长。期内公司推出了CAIC资管云、CAIC投管云等产品。从住宅数据向非住宅领域扩展，以克而瑞地产、克而瑞资管、克而瑞证券、克而瑞物管、克而瑞租售及克而瑞产研等六个方面，引领行业需求，创造行业价值。

房地产经纪网络服务板块继续保持行业领先地位，陆续推出友房公盘资源分享平台等一系列产品，大力发展一二手联动业务，为中小微中介及经纪人赋能。期内实现成销总金额433亿元，成销套数32122套，盈利3750万元。房地产经纪网络服务已经成为公司的第二大业务。

智通财经APP观察到，期内公司的现金流动性大大增强。截至6月30日，公司拥有在手现金及现金等价物24.13亿元，除了期内大量现金回款增加的经营现金流外，依靠公司高信誉度以较低成本新增部分银行借款。充足的现金流增厚了公司的营运安全垫。

与阿里战略合作，筑实房企交易服务龙头

除了外部经营环境，内部因素才是一个企业持续发展的驱动力，其中发展战略则是企业理念的核心内容。

易居立志成为房地产行业“科技赋能、智慧服务”的奋斗者、整合者和领导者，坚持致力于服务开发商、中介机构和资产所有人等。这就不得不提近期易居的一个大动作——与阿里巴巴达成战略合作。

7月31日易居和阿里巴巴宣布建立战略合作关系。根据协议，阿里附属公司将以每股7港元的认购价配发及发行合共118300000股股份，认购额为828100000港元。另外与阿里票据持有人订立票据认购协议，阿里票据持有人有条件同意认购可换股票据。

除了股权交易，在业务方面双方也将进行深度合作。双方将在包括线上线下房产交易、数字营销和交易后相关服务等领域展开深度合作，推动房产服务行业走向全面数字化、智能化，并且将合作建立房产线上营销平台和数字化交易网络。

智通财经APP认为，该举动是易居和阿里一项互惠互利的一项重要举措。于阿里而言，可以借助易居的市场和品牌优势切入房地产交易服务领域;于易居而言，阿里的资本和在互联网平台的优势，也正好契合易居的业务特点和“科技赋能、智慧服务”的发展理念。

不同于房地产建筑商，房产交易服务走到线上也是趋势所在，“房产交易数字化”或是下一个发展契机。阿里能够帮助房企建立完善的线上线下服务体系，创设更安全的交易环节，进而提高房产服务的整体运营效率，给看房置业的消费者带来实惠和方便。

智通财经APP注意到，上半年易居的业务板块中，房地产信息咨询服务和二手房交易服务等，受到卫生事件的影响更小，由此可见一斑。相比线下，线上房产交易服务模式可以方便客户的同时，节省交易时间和成本，这意味着通过该模式，易居可以更加迅速的进行市场份额的扩张。

同时易居还具有品牌力和综合服务平台的头部优势，2020年房地产行业是机遇和挑战并存的一年，随着国内复工复产平稳推进，国际国内金融市场趋于平稳，经过洗礼之后房地产行业也将向头部企业聚集。易居在激烈的行业对拼中，将比同行拥有更多机会。