IPO已经过时，今年超半数企业通过SPAC在美上市

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在今年流动性成灾的金融市场，选择IPO已经不能满足公司的快速融资胃口，曾经被华尔街鄙视的SPAC开始复苏，截止8月底，在美上市企业一半以上通过SPAC上市，超越传统IPO。

据SPACInsider，截止2020年8月31日，SPAC的总交易量为81笔，募集资金总额为331亿美元，远超去年全年。

SPAC（Special Purpose Acquisition Company）直译为“特殊目的并购公司”，是美国资本市场特有的一种上市公司形式。其目的是为了并购一家优质的企业（目标公司），使其快速成为美国主板上市公司。作为一个上市平台（壳公司），SPAC只有现金，而没有实际业务,也被成为空壳公司或者僵尸基金。目标公司与SPAC合并即可实现上市，并同时获得SPAC的资金。

相较于传统IPO或者借壳上市，SPAC上市模式具有时间快速、费用少、流程简单、融资有保证等特点，对投资者和目标公司来说都具有较大优势。SPAC的目标行业十分多元，无论是传统或新兴，实体或虚拟，都有SPAC的身影。

SPAC也不是最近才出现的新词，早在上世纪80年代就出现了，只是今年华尔街对SPAC热情急速膨胀，用复兴资本负责人Kathleen Smith的话来说，这就是“上市和避免审查的后门”。因为在SPAC上市中，一家现金壳公司在公开市场上筹集资金，然后只有有限的时间（通常为两年）找到要合并的私人公司，通过合并将私有公司公开，与典型的IPO程序相比缺乏透明度和审查。

目前，国际上已有众多大咖关注并参与运作到SPAC模式中来，包括Facebook(FB.US)前高管、风险投资家Chamath Palihapitiya，他就通过SPAC帮助理查德·布兰森的太空旅游公司维珍银河实现上市。此外，还有法国巴黎银行前任CEO Baudouin Prot，纽约交易所集团前任主席Thomas Farley，领英创始人Reid Hoffman等重量级大咖。

最新消息，PayPal联合创始人、脸书第一位外部投资人、硅谷顶级投资人Peter Thiel也成立了一家SPAC公司，收购了东南亚一家金融科技公司，该公司本周三已经申请IPO，估值5.75亿美元。

SPAC不仅局限于收购美国本土公司，中国企业也搭上这趟顺风车。7月6日，SPAC公司 Orisun宣布已与优客工场达成合并协议，计划收购优客工场全部股份，交易完成后新公司将以新的股票代码在纳斯达克挂牌交易。

8月20日优客工场向SEC递交的F-4文件显示，截至8月19日，Orisun Acquisition Corp.、优客工场及PubCo已与14名投资者签署投资协议，投资人将投资至少5300万美元，且优客工场等方正寻求获得更多投资人的出资支持。

9月22日优客工场SPAC上市计划取得新进展，一接近该交易的投资人透露，优客工场已完成全部认购。根据协议及SEC相关规定，Orisun与优客工场计划在11月6日前完成合并交割并正式登陆纳斯达克，最迟不晚于2021年5月6日。

(编辑：李国坚)