大摩：内险股投资转向价值导向 财险（02328）升级至增持

摩根士丹利报告指出，近来数月，内险股投资焦点由增长转为价值导向。

该行将财险(02328) 评级由“与大市同步”升至“增持”，目标价由15.5元（港元，下同）升至16元。由于目前的收益率低企，市场焦点转为价值导向除了财险外，其他内险股均被下调目标价。

大摩也给予平安(02318) 、太保(02601)、 国寿(02628) “增持”评级。

大摩估计，投资者在未来数月仍将专注于内险股的资产负债表，认为短期基本面改善有限，内地金融市场波动性仍然较高，因此拥有较强劲资产负债表的内险股短期会较受垂青。不过，大摩补充称，要看清资产负债表的质量和强劲度并不容易。

报告称，毫无疑问内险股目前估值并不昂贵，但其基本面仍然颇具波动性：例如，对利率下降非常敏感，发展策略及收购存在风险，而且有盈利能力的业务不多，投资者往往要求更高的回报，才会考虑入市。