美敦力被罚逾亿 微创医疗(00853)等药械商或迎新机

智通财经获悉，12月7日，因实施心脏血管、恢复性疗法和糖尿病业务领域医疗器械产品价格垄断协议，国家发改委依法对美国美敦力公司（上海）管理有限公司作出罚款1.185亿元的行政处罚。该案也成为我国医疗器械领域反垄断第一案。对于处罚原因，发改委方面表示，美敦力的行为阻碍了市场价格机制正常发挥作用，增加了患者负担，损害了消费者利益。

制造价格垄断最终自食其果

公开资料显示，美敦力公司总部位于美国明尼苏达州，是全球最大的医疗器械公司，于1996年进入中国，主要在国内提供包括心脏起搏器、胰岛素泵、心脏外科以及耳鼻喉器材在内的多种先进产品和疗法。因产品质量、专利等优势，美敦力在国内糖尿病、心脏外科等常用医疗器械市场中占据较高的市场份额。

也正因多重优势，美敦力开始进行价格垄断。据智通财经了解，自2014年起，美敦力通过经销协议、邮件通知、口头协商等方式，与其交易相对人达成垄断协议，限定相关医疗器械产品的转售价格、投标价格和到医院的最低销售价格，并通过制定下发各经销环节的产品价格表、内部考核、撤销经销商低价中标产品等措施，实施价格垄断协议。

为了确保经销商执行价格协议，美敦力还通过全国各地的区域经理去督促经销商来执行它的销售价格，并对区域经理制订了严格的考核的措施，如督促经销商不力，一年内不得提职加薪。对发现的低价销售的经销商进行罚款，甚至终止经销权。

如2015年下半年，某省的经销商对心脏血管类7种产品医疗器械降价，参加了公立医院招投标并且入围。但美敦力却以“招标关乎全局，在价格管控上绝对要杜绝任何低级错误发生，对故意乱投标的经销商必须中止其经销权”的理由，让该经销商撤销了所有入围产品。

美敦力之所以采取严格的限制转售价格，其目的完全是为了排除、限制经销商和品牌间的竞争，以维持自己医疗器械产品的高价。数据显示美敦力2013-2015年实现销售收入分别为36.80亿元、41.55亿元、48.49亿元人民币，增长率远超欧美市场。

事实上，美敦力的价格垄断行为无疑阻碍了市场价格机制正常发挥作用，违反了《反垄断法》第十四条第一项、第二项的规定，以及不符合《反垄断法》第十五条规定的豁免情形和豁免条件，增加了患者负担，损害了消费者利益。出于多重考虑，发改委最终依法责令美敦力立即停止实施价格垄断行为，并处2015年度涉案产品销售额4%的罚款，计1.1852亿元。

受调查期间影响，美敦力股票也开始出现波动，陷入低位。截止12月8日，收盘价仅为77.22美元，较同期（11月8日）收盘价84.34美元，下跌约17%。

微创医疗等药械商或“捡漏”增利

不过，针对美敦力的处罚，业内人士对智通财经表示，这或许对国内相关企业存在利好。“美敦力调查整改期间，该公司涉及的相关产品销售活动必然会暂停，从而给国内同类医疗生产企业带来扩大市场的契机。”

的确，以糖尿病市场为例，根据国际糖尿病联盟（IDF）报告，全球糖尿病患病人数达3.82亿，所有类型的糖尿病患病率都在上升，到2035年，糖尿病患者数目将增加55%，糖尿病已成为全球严重的公共卫生问题之一；而我国是糖尿病的重灾区，糖尿病患者人数占全球糖尿病患者总数的三分之一，且年轻化趋势明显，相关护理产品的市场巨大。

市场的增量也利好部分概念股，如A股医疗器械上市企业鱼跃医疗、乐普医疗以及港股上市企业微创医疗（00853）等。据财报显示，除心血管介入产品、大动脉及外周血管介入产品等得到大幅度增长外，微创医疗2015财年糖尿病及内分泌医疗器械业务录得收入210万美元，较2014财年增长6.3%（按本地货币计）或增长4.4%（按美元计）。

虽然糖尿病医疗器械业务收入占微创医疗总收益比例较小，但投资者却仍十分看好该企业，均认为在美敦力价格垄断事件下，该企业将或成为“捡漏”的幸运者。截止发稿，智通财经观察到，微创医疗的股票与A股上市企业乐普医疗相比，处于向好。