天能动力（00819）：第四季度淡季转旺 市场端供不应求

上周末，天能动力（00819）在位于浙江长兴的总部举行了公司成立30周年庆典，在活动中，天能动力不仅宣布了年产5GWh新能源汽车动力(储能)锂电池项目、年回收30万吨废铅蓄电池清洁化再生技术改造项目和年产1500万KVAh汽车动力(储能)用密封铅酸蓄电池项目竣工投产，公司管理层还透露，今年11月以来市场端仍是供不应求，部分经销商也表示，第四季度电动车市场需求超过预期，部分地区全年销售额增长率有望在10%以上。在铅酸动力电池产品仍在较大比重的当下，铅酸动力电池的畅销，将带动公司盈利。

第四季度市场需求超预期

董事长张天任对智通财经表示：“产品销售方面，今年一改以往11月后就是淡季的现象，目前市场端仍是供不应求。过去10年以来，天能动力销售额年复合增长率在42%左右，净利润年复合增长率达到24%，产业空间足够大。”

市场中有声音认为，铅价的不断上涨或许给下游经销商带来了压力，提前备货可能是销量上涨的一个原因。但某天能动力中部地区一级经销商认为，销量上涨的最大原因还是来自于市场需求，第四季度同比明显提高。而铅价带动的产品价格稍微上调也在可接受范围内。

也有经销商表示，电动封闭三轮车、微型电动车的销量有着明显提高，部分地区销量情况已超过二轮车的销售，这与今年政策的开放不无关系。“从9月开始，河南部分地区基本没有库存，出现了来了就抢的状况。”有经销商对智通财经说道。该经销商补充说，从7、8月以来，电池价格总共经历了3次上涨，累计幅度达到30%左右，但客户的接受度并未受到影响。

至于未来是否会进行产业调整，张天任对铅蓄电池市场表达了自己的信心，“20年前就有很多人迷茫，问铅蓄电池会不会被锂电池所取代。现在看来，铅酸电池成本低、技术性能好、安全性高，可用于电动二轮车、电动三轮车、物流车、小型叉车等类型实际需求规模越来越大。业内预估，2020年时，全球铅蓄电池的市场占有率将从62%下降至59%，这代表铅蓄仍有很强的生命力。

至于铅价的上升，张天任认为铅蓄电池可以降低生产成本，能抵御铅价波动的风险。而公司执行董事、常务副总裁陈敏如也表示，今年铅价的上涨也从11月开始，目前铅价有一定期货操作的因素，而天能动力电池的销售价格能覆盖铅涨价。

新品发布前景可期

在上周末举行的新品发布会上，天能集团一口气发布了4款新品电池和一款家庭光伏储能电站。在均衡耐用、高端智造、互联网+、智能制造和绿色能源方面做足了功夫。新品H6电池上，对于电压、容量、温度的均衡度都有改善，循环寿命和生命周期延长76%以上。新品铂金电池更加强调“高端定制”概念，其中比能量、充电接受能力和氧复合效率都有提高。

而家庭光伏储能电站，其中户用储能规划主要与户用光伏配合，以纯离网或并离网形式与光伏系统配合，PV发出的电力存储到电池，自发自用，多余能量并网馈电。

在最受关注的锂电池产品中，天能动力在正、负极材料，电解液和隔膜等领域都进行了技术研发，能量密度、循环寿命、热稳定性和安全性等都有较大的提高。高容量18650-3.2Ah 圆柱锂离子电池的能量密度达到了251Wh/kg。

谈到新产品对公司未来盈利的影响时，陈敏如对智通财经表示：“与老产品相比，新产品的成本会增加2%左右，售价则会提高约5%，性能提升约为20%。开发一个产品需要一个过程验证，我们相信在2017年中占比将在15%左右，市场有一个接受的过程，业绩或许会在2018年有所反应。”