中金：绿城服务(02869)基本面强劲 维持“买入”评级 目标价4.1港元

智通财经获悉，中金近日发表研报表示，绿城服务(02869)基本面强劲，总管理建筑面积储备增加，支撑其强劲增长。该行给予其“买入”评级，目标价4.1港元。

该行预计，公司2016年管理建筑面积将增加约2000万平方米，同比增长约25%，预计总管理建筑面积储备将超过1亿平方米，截至2015年底为8900万平方米。

管理费保持稳定

中金称，公司环渤海地区营收比重上升，该地区平均管理费明显低于杭州地区，当前管理费已经达到较高水平。

增值服务收入同比增长约50%

该行表示，公司受益于管理面积持续增长及更高的社区覆盖率，增值服务收入同比增长约50%。此外，由于公司目前在线平台仍处于起步阶段，增长主要贡献仍为线下服务，如采购援助，房屋租赁服务和钥匙家具服务。

预计2016财年盈利增长约40%

中金预计，2016、2017财年公司核心净利润将分别达2.79亿元人民币、3.47亿元人民币，即分别同比增长41%、24%。毛利率在未来几年有望维持18-20%。

估价和建议

该行维持绿城服务盈利预测不变，评级“买入”，目标价4.10港元，对应于2016年市盈率35倍，上行空间为57%，公司目前股价相当于2016年23倍市盈率。