大和：重申中国神华（01088）“持有”评级 目标价13.5港元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告，重申中国神华（01088）“持有”评级，目标价维持13.5港元。

中国神华今年首九月经常性纯利按年下跌8％，大和估计集团全年盈利仍会下跌，不过预计集团2021年股息率达7.7％，依然吸引，加上回购计划对股价起支持作用，因此重申Ｈ股“持有”评级。

大和表示，神华具有强劲的自由现金流，料2020-22年间保持净现金及每年自由现金流为360-370亿元人民币，公司预计2019-21年派息率最少达50％，预测明年股息率达7.7％。大和上调神华2020-22年每股盈利预测14-17％，以反映较高的煤价。

报告也指出，虽然现在煤价相对较高，但随着政府正采取措施增加供应、平均售价升幅部分会被煤生产成本上升所抵销，即使第四季神华盈利或有改善，全年公司盈利按年仍会下跌。