安信证券：维持腾讯（00700）“买入-A”评级 予目标价688港元

智通财经APP获悉，安信证券发布研究报告，鉴于核心游戏业务稳健、社交广告蕴含变现潜力、ToB业务有望带来可观收入和利润空间，维持腾讯（00700）“买入-A”评级，目标价688港元。

安信证券预计腾讯2020/2021年的调整后净利润为1,222亿/1,593亿元人民币（单位下同），同比增速29.5%/30.4%，调整后EPS为12.7元/16.5元（14.4港币/19.4港币）。

报告指出，腾讯三季度整体收入同比增加29%至1,255亿元，大致符合市场预期，同比增长主要由手游和互金及企业服务驱动；调整后净利同比增加32%至323亿元，略超市场预期，调整后净利率为25.8%。

三季度整体游戏同比增长42%至508亿元，好于该行预期。安信证券指出，考虑到疫情后游戏业务逐步回归常态化，预期Q4手游剔除递延因素，增速将慢于列报收入增速，与Q3趋势一致；预期全年手游收入同比增加约六成，驱动整体游戏收入同比增长近四成。

金融科技及企业服务收入同比增加24%至333亿元，低于安信证券的预期；云同比增速较前几季度放缓，主要由于疫情持续影响项目交付及若干IaaS合同的一次性调整，因而短期拖累板块增速。安信证券认为金融科技和企业服务板块是公司收入中长期增长的主要引擎，商业支付受益于线上线下支付场景的丰富将持续作为关键动力之一。

广告业务方面，该行指出，广告变现符合预期，媒体广告同比企稳。