小摩：看好箱皮纸行业前景 升玖龙纸业(02689)目标价至11.3港元

摩根大通发表研究报告表示，玖龙纸业(02689) 是内地最大箱板纸生产商之一，基于成本于过去一至两个月下跌，商品开始转势，认为2017年进入复苏期。尽管玖纸股价于过去一年已跑赢国企指60%，但仍有上行空间，该行上调玖龙纸业2018年每股盈测5%，将其目标价由11港元升至11.3港元，评级“增持”。

该行称，由于煤炭及废纸板成本于去年9月至10月上升，令毛利率受压，因此下调2017年每股盈测16%。不过，随着纸品售价提升，去年11月起利润趋向平稳，第四季起定价能力强劲，令该行对整体箱皮纸行业前景看法正面。

此外，小摩表示，看好玖纸多于理文造纸(02314) ，因前者利润较低，负债水平较高，改善空间较大。