招商证券：Nike(NKE.US)季绩亮眼 预测内地运动服饰行业需求强劲

智通财经APP获悉，招商证券发布研究报告，Nike(NKE.US)公布截至11月底的季度业绩，期内整体收入同比增长9%，净收入同比升12%，而公司来自中国内地的收入同比增长24%至23亿美元，若不计汇率影响则升19%，占总收入的20.4%，而期内息税前利润同比增长28%，反映中国内地区域利润率出现扩张。

该行表示，今年上半年，中国内地业务营收同比增长14%，而公司第二财季在中国内地的营收首次突破20亿美元大关，并表示双十一期间其线上收入超过5亿美元，在运动品牌排名第一，并在天猫取得最高的流量。

该行认为，Nike线上销售势头强劲证实了其观点，即是Nike于中国内地的大型分销商宝胜国际(03813)11月销售额下跌的原因是其线上业务规模较细，而非整体需求疲软。

报告中称，尽管Nike预计欧洲和北美部分地区将实施新一波与公共卫生事件相关的限制措施，但其仍将21财年收入增长指引从高个位数增长上调至低双位数增长。公司更表示，无法满足来自中国内地的全部需求，故认为消息对整个中国内地运动服饰行业来说是正面，意味Nike继续预期中国内地业务将有强劲增长。

总体而言，该行预计，2021年中国内地运动服饰行业将同比增长15%至20%，这与Nike的指引一致，如果Nike能将其在2020年上半年的中国内地收入41亿美元维持到下半年，将对应实现22%的年增长率。

该行维持对中国内地运动服饰行业的乐观看法。维持安踏(02020)“买入”评级，目标价131.1港元，维持特步(01368)“买入”评级，目标价4港元，对李宁(02331)评级“中性”，目标价46.7港元。